事件:與嶽義豐、陳厚俊、嶽曉玲、嶽鵬、劉銳簽訂了《股權投資意向書》,擬收購五人持有的成都義幻網絡技術有限公司100%股權中的40%股權,公司將成爲義幻網絡第一大股東。 點評:1)萬方發展擬參股的執象網絡立足互聯網醫藥端。前期參股執象網絡,在互聯網醫療領域初步佈局,構建醫藥端。執象主要從事藥品零售行業互聯網解決方案及配套運營、互聯網藥品交易平台建設(B2C模式)、醫療衛生系統門戶網站建設、配套軟件開發等業務;運營有國藥健康網(B2C平台)、藥店網(互聯網藥品信息服務平台,集藥品、在線藥師、附近實體藥店、藥廠信息展示爲一體),以及藥店會員APP,覆蓋全國15%左右的零售藥店終端。 2)義幻網絡作爲第三方服務商,藉助微信WIFI及微支付平台和中國電信iTV媒體平台搶佔患者流量入口,初步已經切入華西第二醫院(即四川省華西婦幼兒童醫院,復旦大學醫院管理研究所“中國最佳醫院排行榜”上連續三年位居全國婦女兒童醫院第一名)的微信WIFI和公共號搭建,通過信息化軟件捆綁醫院核心業務、移動醫療應用發展醫生資源,未來將實現微支付(公司從中獲得佣金)、在線醫療和醫患互動,構建完整的互聯網醫療端。義幻網絡目前業務模塊分爲兩類:1、藉助微信WIFI導流搭建醫院微信公共號,未來將開通掛號、導診和電子病歷等服務,同時攜手微支付平台已經逐步切入醫院支付體系。2、攜手四川電信ITV媒體平台,未來有望搭建家庭遠程醫療體系,第一階段上線醫院現有醫學教學影像,未來有望實現掛號,護工預約和醫生在線複診醫療等。通過基於軟硬件三層架構的移動互聯網醫療平台,實現智能電視、PC、PAD、PHONE四端及智能醫療設備嵌入常態醫療服務,實現“健康自己管、小病在線問、醫生私人化”的新型醫療理念。義幻網絡核心團隊由互聯網資深從業團隊、資深硬件技術專家和資深醫療專家組成,兼具了互聯網、硬件技術和醫療實力,利於互聯網醫療業務的發展。 3)萬方戰略收購義幻網絡實現與執象網絡優勢互補,搭建完整互聯網醫療平台,未來有望持續進軍醫療大健康領域。義幻網絡的核心價值在於導入患者流量,引入醫院和醫生的在線資源,公司有望在此基礎上通過整合前期參股執象網絡的醫藥資源,打通“控端-導流-變現”的互聯網醫療核心模式,未來有望實現醫藥電商(B2C模式)業務領域和互聯網醫療服務(B2C、O20模式)協同,逐步完善互聯網健康的產業鏈。 估值評級: 公司從地產轉型醫藥的典型,突破行業發展瓶頸,打開成長空間,享受高溢價,預計15-17 年EPS 分別爲0.01 元、0.02 元、0.03 元,給予增持評級。 風險提示: 義幻產品推廣進度低於預期