2010年,公司實現營業收入9492.44萬元,同比增長549.12%;營業利潤6234.6萬元,同比增長276.12%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3503.05萬元,同比增長135.85%;基本每股收益0.12元;2010年度公司擬不實施利潤分配,也不進行資本公積金轉增股本。 公司基本面概述。公司主營業務爲土地一級開發以及現代城市服務業。自2005年以來,公司全資子公司成都天府新城投資有限公司一直在成都市進行土地一級開發項目的開發工作。同時公司積極開拓房地產開發項目,並且集中力量推進與美國第二大快餐品牌“漢堡王”的合作並設立新時尚快餐品牌“Sevenana”。 土地一級開發項目結算,推動業績大幅增長。在土地一級開發方面,全資子公司成都天府新城投資有限公司在成都市保和鄉進行土地一級開發項目。報告期內,天府新城公司於2009年12月17日開發上市的28.3511畝地塊完成結算並在2010年度結轉利潤,實現營業收入7903萬元,利潤6353萬元,毛利率高達80.38%。同時,公司積極向房地產開發延伸,通過合作投資及股權收購的方式,持有了成都邁爾斯通房地產開發有限公司100%的股權,對郫縣犀浦鎮共計93.03畝的地塊進行開發建設。該地塊規劃建設淨用地面積爲6.2萬平米,截至報告期末,該項目的前期設計等工作已全面展開。 餐飲服務業務有序開展。公司完成與漢堡王的合作,設立了北京、深圳兩家公司,報告期內分別在兩地開設了7家與3家門店。同時公司與控股股東北京中北能源公司合資設立新時尚快餐品牌“Sevenana”。全年餐飲服務實現營業收入1528萬元,毛利率48%。 盈利預測及評級。我們在2011年83畝地塊結算的情況下預測公司2011、2012年EPS分別爲0.22元和0.18元,按3月25日收盤價9.69元計算,2011、2012年動態PE分別爲44倍和54倍。公司一級開發業務受政策影響較大,缺乏連續性,房地產開發剛開始,快餐連鎖項目仍處於起步階段,未來成長性仍有待觀察,因此,我們維持公司“中性“的投資評級。