维持公司增持评级,维持公司2015-2017年0.08、0.10、0.13元的EPS预测,由于公司近期刚刚签订了三年收购游艇销售公司辛普森60%股权的协议,且近期南海局势趋紧,大国军演增加,军工业务估值仍有望提升,因此,参考公司各业务的行业平均估值,给予公司25%的溢价,上调公司目标价至15元。
我们认为市场并没有认识到公司抓住了游艇服务这个游艇销售行业的核心价值端口,近期股价的上涨只是因为军工行业估值提升带动了公司股价,我们认为军工行业估值的提升和公司进军游艇销售业务都将持续成为推升公司股价的重要动力。
收购辛普森股权是公司转型游艇的进一步拓展。辛普森是亚洲地区最大的游艇经销商和经纪商,超过30年服务经验。辛普森游艇集团亚洲七个国家和地区设有销售和服务办事处,员工超过100人。辛普森游艇集团的销售团队来自各个国家,成员在游艇销售、买卖、操作、维护和技术支持各方面经验丰富。对辛普森公司的投资意味着新大洲的游艇业务将从参股源头制造到重点控制销售渠道和售后的改变,公司明显看到了游艇行业客户信息资源、定制沟通和售后长期跟踪服务才是未来豪华游艇行业的核心竞争力,因而才加大了对游艇销售公司的投资。
风险提示:1、虽有核心团队期权计划,但仍有不稳定可能,2、虽过去三年全球游艇销售年增长约100艘,但行业需求仍有不确定性。
維持公司增持評級,維持公司2015-2017年0.08、0.10、0.13元的EPS預測,由於公司近期剛剛簽訂了三年收購遊艇銷售公司辛普森60%股權的協議,且近期南海局勢趨緊,大國軍演增加,軍工業務估值仍有望提升,因此,參考公司各業務的行業平均估值,給予公司25%的溢價,上調公司目標價至15元。
我們認爲市場並沒有認識到公司抓住了遊艇服務這個遊艇銷售行業的核心價值端口,近期股價的上漲只是因爲軍工行業估值提升帶動了公司股價,我們認爲軍工行業估值的提升和公司進軍遊艇銷售業務都將持續成爲推升公司股價的重要動力。
收購辛普森股權是公司轉型遊艇的進一步拓展。辛普森是亞洲地區最大的遊艇經銷商和經紀商,超過30年服務經驗。辛普森遊艇集團亞洲七個國家和地區設有銷售和服務辦事處,員工超過100人。辛普森遊艇集團的銷售團隊來自各個國家,成員在遊艇銷售、買賣、操作、維護和技術支持各方面經驗豐富。對辛普森公司的投資意味着新大洲的遊艇業務將從參股源頭製造到重點控制銷售渠道和售後的改變,公司明顯看到了遊艇行業客戶信息資源、定製溝通和售後長期跟蹤服務才是未來豪華遊艇行業的核心競爭力,因而才加大了對遊艇銷售公司的投資。
風險提示:1、雖有核心團隊期權計劃,但仍有不穩定可能,2、雖過去三年全球遊艇銷售年增長約100艘,但行業需求仍有不確定性。
