2009 年年报显示,公司全年实现营业收入1.94 亿元,同比增长8.18%;营业利润2351 万元,同比增长115.63%;归属于母公司净利润2334 万元,扭亏为盈,同比增长116.69%;摊薄后每股收益0.02 元,略高于我们前期预测的0.01元;分配预案为不分配。
医药业务逐步走上正轨。从2008 年开始,公司主业由毛纺、生物医药制药行业完全转为生物医药制药行业。2009 年是公司转型为生物医药行业的第二个年度,公司逐步克服品种危机、质量危机、人才危机,努力开拓外销渠道,全年业绩实现扭亏为盈。报告期内,营业收入为1.94 亿元,同比增长率8.18%,其中医药收入为1.79 亿元,同比增长了13.34%;归属于母公司净利润为2334 万元,其中子公司北京四环生物制药转让神州细胞工程有限公司确认收益为1291 万元。
剔除投资收益后,公司主营业务盈利238 万元,实现扭亏为盈。公司今年已全部解决毛纺遗留问题,公司主营逐步走上正轨。
公司的医药产品主要有三个:EPO(促红细胞生成素)、欣粒生G-CSF(粒细胞集落刺激因子)和重组人白介素-2。EP O与细胞表面受体结合可促进红系祖细胞的产生、分化和成熟, 广泛用于治疗肾性贫血。G-CSF 具有免疫调节、血管保护、促进血管发生、抗动脉粥样硬化等作用,主要用于各种原因引起的粒细胞减少症。重组人白介素-2 主要用于治疗各种恶性肿瘤、控制癌性胸腹水,也可以用于放疗和化疗后的治疗,可增强机体的免疫机能。三种产品均有广阔的市场前景,是公司的支柱性产品。报告期内,白介素产品实现营业收入3210 万元,同比增长21.28%,毛利率为83.10%,同比上升了11.18 个百分点。EPO 产品实现业务收入3227 万元,同比增长55.94%万元,毛利率为58.37%,同比上升了2.53 个百分点。2010 年公司将大力开展外销业务,前景值得期待。
盈利预测:我们预计公司2010年-2012年EPS为0.01元、0.01元、0.02元,根据23日收盘价4.98元计算,对应动态市盈率为772倍、420倍、240倍,估值较高,考虑到公司医药业务良好的发展前景,我们给予公司“中性”的投资评级。
风险提示:产品扩大市场规模受阻的风险。
2009 年年報顯示,公司全年實現營業收入1.94 億元,同比增長8.18%;營業利潤2351 萬元,同比增長115.63%;歸屬於母公司淨利潤2334 萬元,扭虧爲盈,同比增長116.69%;攤薄後每股收益0.02 元,略高於我們前期預測的0.01元;分配預案爲不分配。
醫藥業務逐步走上正軌。從2008 年開始,公司主業由毛紡、生物醫藥製藥行業完全轉爲生物醫藥製藥行業。2009 年是公司轉型爲生物醫藥行業的第二個年度,公司逐步克服品種危機、質量危機、人才危機,努力開拓外銷渠道,全年業績實現扭虧爲盈。報告期內,營業收入爲1.94 億元,同比增長率8.18%,其中醫藥收入爲1.79 億元,同比增長了13.34%;歸屬於母公司淨利潤爲2334 萬元,其中子公司北京四環生物製藥轉讓神州細胞工程有限公司確認收益爲1291 萬元。
剔除投資收益後,公司主營業務盈利238 萬元,實現扭虧爲盈。公司今年已全部解決毛紡遺留問題,公司主營逐步走上正軌。
公司的醫藥產品主要有三個:EPO(促紅細胞生成素)、欣粒生G-CSF(粒細胞集落刺激因子)和重組人白介素-2。EP O與細胞表面受體結合可促進紅系祖細胞的產生、分化和成熟, 廣泛用於治療腎性貧血。G-CSF 具有免疫調節、血管保護、促進血管發生、抗動脈粥樣硬化等作用,主要用於各種原因引起的粒細胞減少症。重組人白介素-2 主要用於治療各種惡性腫瘤、控制癌性胸腹水,也可以用於放療和化療後的治療,可增強機體的免疫機能。三種產品均有廣闊的市場前景,是公司的支柱性產品。報告期內,白介素產品實現營業收入3210 萬元,同比增長21.28%,毛利率爲83.10%,同比上升了11.18 個百分點。EPO 產品實現業務收入3227 萬元,同比增長55.94%萬元,毛利率爲58.37%,同比上升了2.53 個百分點。2010 年公司將大力開展外銷業務,前景值得期待。
盈利預測:我們預計公司2010年-2012年EPS爲0.01元、0.01元、0.02元,根據23日收盤價4.98元計算,對應動態市盈率爲772倍、420倍、240倍,估值較高,考慮到公司醫藥業務良好的發展前景,我們給予公司“中性”的投資評級。
風險提示:產品擴大市場規模受阻的風險。
