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【华泰联合证券】赛迪传媒:转型之路漫漫而修远

【華泰聯合證券】賽迪傳媒:轉型之路漫漫而修遠

華泰聯合證券 ·  2007/03/12 00:00  · 研報

公司平面媒體收入下滑;是受互聯網等新興媒體影響,平面媒體受眾和廣告收入不斷流失,覆蓋面、滲透率和影響力出現下滑趨勢,公司傳媒業務收入連續兩年下滑;公司新的利潤增長點尚在探索中;傳統媒體方面,公司由行業類報刊向消費和娛樂報刊擴展,數字時代週刊預計2007年廣告收入3000萬元。

  新媒體業務方面,移動廣告和鐵路媒體是公司的重點,但離盈利尚有距離。

  高鐵項目成為公司成長希望;公司計劃於鐵道部合作再高速鐵路列車上經營平面媒體廣告。按照鐵道部的規劃,到2010年,鐵路網營業里程達到8.5萬公里左右,其中客運專線(高鐵)約5000公里,按運送1億人次,25%閲讀率計算,廣告收入可達約1億元。目前公司與鐵道部合作的協議仍然在商談過程中,還有一定的不確定性..塞迪傳媒傳統媒體業務在公司管理層的努力下,下滑勢頭可能得到遏制,但高速增長的可能性不大,新媒體業務還需要時間來找到成熟的盈利模式,預計06年利潤與05年相比很難得到明顯的改善。目前公司總市值已經超過23億元,維持“中性”的評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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