宏昌電子是國內領先的電子級環氧樹脂製造商。宏昌電子主營業務爲電子級環氧樹脂的生產和銷售,產品覆蓋阻燃型、液態型、固態型、溶劑型和其他專用型五大類環氧樹脂,是國內主要環氧樹脂製造商之一,從收入規模、資產規模、利潤規模等綜合指標看,公司綜合排名在行業前3位。 環氧樹脂行業受下游電子行業和風力發電行業拉動。電子級環氧樹脂的主要應用領域爲覆銅板的生產;其次是各種電子零件、半導體和集成電路的封裝。隨着我國電子信息產業的迅速發展,以及國外電子信息製造業向中國的產業轉移,國內印製電路板需求旺盛,持續快速發展。環氧樹脂還廣泛應用於風機葉片的製造以及特種塗料,而宏昌電子是國內首家獲得德國勞氏船級社(GermanischerLloyd)認證的風機葉片用環氧樹脂生產廠商,國內風電行業的高速發展必將帶動公司的複合材料用環氧樹脂製造快速增長。 募集資金項目將幫助公司突破產能限制瓶頸。公司募集資金投入“電子用高科技化學品項目”,建設三條合成反應生產線及配套附屬設備,生產規模爲年產環氧樹脂80,000噸,其中液態型產品23,000噸、阻燃型42,000噸、無鉛製程專用和無滷阻燃型產品共4,000噸、固化劑3,000噸、水性環氧樹脂2,000噸和稀釋型環氧樹脂6,000噸,產品主要銷售給國內外覆銅板、LED、塗料和風力葉片等生產廠商。投產後將突破目前的產能限制瓶頸。 盈利預測及投資建議。未來兩到三年,公司將通過上市及募投項目的實施,在現有73000噸產能的基礎上增加80000噸產能至153000噸,公司品牌和知名度進一步提升。我們預測公司2012~2014年發行攤薄後的每股收益分別爲0.14、0.15元、0.22元。宏昌電子的申購價是3.60元,首日上市價格給予15%-30%的溢價,首日的收盤價格爲4.14~4.68元。