盈利预测及评级

盈利预测。我们预计公司2012-2014年的EPS分别为0.17元、0.22元和0.27元。按目前股价计算,PE分别为22倍、17倍及14倍。我们维持“审慎推荐”投资评级。

风险提示。主要风险在于管理团队稳定性的风险以及关键岗位人员有效激励;元器件业务经销商体系构建风险;电力电子业务新产品研发及推广风险。