(1)公司2010年EPS为0.19元,符合预期。公司2010年实现营业收入13.4亿元,同比上升 11.75%, 主要原因是产品销量增加,市场价格有所回升;由于原料钢材价格处于高位,公司全年毛利为0.56亿元,同比增涨仅为4.7%。EPS为0.19元,与之前报告预测相符。
(2)钢丝绳是公司主要盈利产品。钢丝绳收入为9.4亿元,同比增加8.8%,占营业收入的70.18%,毛利占比更是达到了98.5%;钢丝收入为3.8亿元,同比增加18.56%,占营业收入的 28.1%。
(3)2010 年,公司钢丝、钢丝绳产品市场占有率分别为18.71%、20.69%,继续保持市场龙头地位。
(4)2011 年起,公司将着手搬迁技改相关工作,预计2014年搬迁工作完成。搬迁初期具有30万吨产能,搬迁结束后将拥有50万吨产能,届时将成为世界第二大钢丝绳生产企业。
(5)投资建议:我们预测公司2010年-2012 年EPS 分别0.19 元、0.21 元和0.17元,对应PE分别为61倍,57倍和68倍,目前估值不具有吸引力,鉴于公司近两年不会有突破性发展,暂不予以评级。
(1)公司2010年EPS為0.19元,符合預期。公司2010年實現營業收入13.4億元,同比上升 11.75%, 主要原因是產品銷量增加,市場價格有所回升;由於原料鋼材價格處於高位,公司全年毛利為0.56億元,同比增漲僅為4.7%。EPS為0.19元,與之前報告預測相符。
(2)鋼絲繩是公司主要盈利產品。鋼絲繩收入為9.4億元,同比增加8.8%,佔營業收入的70.18%,毛利佔比更是達到了98.5%;鋼絲收入為3.8億元,同比增加18.56%,佔營業收入的 28.1%。
(3)2010 年,公司鋼絲、鋼絲繩產品市場佔有率分別為18.71%、20.69%,繼續保持市場龍頭地位。
(4)2011 年起,公司將着手搬遷技改相關工作,預計2014年搬遷工作完成。搬遷初期具有30萬噸產能,搬遷結束後將擁有50萬噸產能,屆時將成為世界第二大鋼絲繩生產企業。
(5)投資建議:我們預測公司2010年-2012 年EPS 分別0.19 元、0.21 元和0.17元,對應PE分別為61倍,57倍和68倍,目前估值不具有吸引力,鑑於公司近兩年不會有突破性發展,暫不予以評級。
