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【东海证券】上海九百(600838):注入5%久光百货股权,关注后续资产注入

【東海證券】上海九百(600838):注入5%久光百貨股權,關注後續資產注入

東海證券 ·  2008/02/21 00:00  · 研報

公司董事會決議公告,擬受讓大股東九百集團持有的上海久光百貨5%股權。

公司公告稱擬受讓公司第一大股東上海九百集團持有的上海久光百貨5%的股權,由於屬於關聯交易,還需要資產評估事務所評估確定最後的受讓價格,並需要國資委等部門的審核和批准。

久光百貨2007年如期步入盈利期,全年盈利8539萬元。

久光百貨2004年開業,定位高端消費人羣,隨着商場人氣培育及商場內部產品結構的不斷調整,2007年如期步入盈利期,全年實現利潤8539萬元。上市公司原本持有25%的股權,再加上此次若受讓成功的5%股權,合計持有久光百貨30%股權,能為上市公司貢獻2562萬元的投資收益,摺合每股收益0.06元。

久光百貨轉為合併報表核算的可能性若再加集團目前手中還剩餘5%的久光百貨股權,上市公司最大能持有35%久光百貨股權,外資方仍持有65%股權,能否轉為合併報表來核算需要看上市公司是否擁有實際控制權。目前就我們瞭解到,久光百貨絕大部分的招商引資,商場產品結構調整都是外資方在管理,並也因為外資股東方較強的招商引資能力,才使得久光百貨能夠引進很多上海僅此一家的國際品牌,我方轉為實際控制人的可能性在目前看來不是很大。但後續雙方股東地位是否會發生變更,還要視雙方談判的結果而定,我們將繼續關注進展。

逐步推進的資產注入計劃我們此前的調研報告也分析了大股東持股比例較低,區國資委做強本區所屬國有企業的願望和能力,初步預計2008年上半年逐步推進資產注入計劃。此次5%的久光百貨股權,屬於資產注入的第一步,大股東手中還剩餘5%的久光百貨股權、12%的久光城市廣場股權等優質資產,我們相信大股東在理順公司、集團、國資委的關係之後,還會陸續推進資產注入計劃,從實質上做大做強上市公司。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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