2009 年1-9 月,公司实现营业收入10.41 亿元,同比增长47.93%;营业利润0.53 亿元,同比增长94.15%;归属母公司所有者净利润0.41 亿元,同比增长98.93%;基本每股收益 0.13 元。
期间费用率下降、投资收益上升是营业利润大幅上升的主要原因。公司业务主要是设计及施工、房地产、旅游饮食服务等。报告期内公司实现毛利率17.22%,同比下降4.75个百分点。期间费用率10%,同比下降3.61个百分点,其中销售费用率同比下降2.01个百分点。投资收益0.23亿元,同比增长88.49%,主要由于三亚同济科技园有限公司股权转让收益以及联营企业投资收益增加所致。
子公司股权转让,公司实现较大投资收益。报告期内公司控股子公司上海同济科技园有限公司与三亚源泰置业开发有限公司签署《股权转让协议》及《债务代偿协议书》。三亚源泰以0.1亿元受让科技园所持三亚同济科技园有限公司全部股权,同时代三亚同济科技园有限公司偿还对科技园的全部债务。7月27日股权转让完成了过户手续;8月3日科技园收到全部的股权转让款、借款本金及利息。此次转让,科技园产生投资收益940万元,其中股权转让收益240万元,长期投资减值准备冲回700万元。
共同出资设立酒店管理公司,公司或逐步开展酒店管理业。报告期内,公司与同济大学建筑设计研究院有限公司共同出资成立了上海迪顺酒店管理有限公司,公司出资2500万元,占其股权比例的25%。10月16日,为了盘活存量房产占用资金,公司拟将同级联合广场D楼以约2.4亿元的价格一次性整体出售给上海迪顺酒店管理有限公司。
盈利预测及评级。我们预计2009-2011年EPS分别为 0.16元、0.18元、0.20元,以2009年10月31日8.44元的价格计算,公司的动态市盈率分别为52倍、47倍、42倍,维持“中性”投资评级。
风险提示:毛利率下降带来的风险;公司逐步开展酒店管理业务存在的风险。
2009 年1-9 月,公司實現營業收入10.41 億元,同比增長47.93%;營業利潤0.53 億元,同比增長94.15%;歸屬母公司所有者淨利潤0.41 億元,同比增長98.93%;基本每股收益 0.13 元。
期間費用率下降、投資收益上升是營業利潤大幅上升的主要原因。公司業務主要是設計及施工、房地產、旅遊飲食服務等。報告期內公司實現毛利率17.22%,同比下降4.75個百分點。期間費用率10%,同比下降3.61個百分點,其中銷售費用率同比下降2.01個百分點。投資收益0.23億元,同比增長88.49%,主要由於三亞同濟科技園有限公司股權轉讓收益以及聯營企業投資收益增加所致。
子公司股權轉讓,公司實現較大投資收益。報告期內公司控股子公司上海同濟科技園有限公司與三亞源泰置業開發有限公司簽署《股權轉讓協議》及《債務代償協議書》。三亞源泰以0.1億元受讓科技園所持三亞同濟科技園有限公司全部股權,同時代三亞同濟科技園有限公司償還對科技園的全部債務。7月27日股權轉讓完成了過户手續;8月3日科技園收到全部的股權轉讓款、借款本金及利息。此次轉讓,科技園產生投資收益940萬元,其中股權轉讓收益240萬元,長期投資減值準備衝回700萬元。
共同出資設立酒店管理公司,公司或逐步開展酒店管理業。報告期內,公司與同濟大學建築設計研究院有限公司共同出資成立了上海迪順酒店管理有限公司,公司出資2500萬元,佔其股權比例的25%。10月16日,為了盤活存量房產佔用資金,公司擬將同級聯合廣場D樓以約2.4億元的價格一次性整體出售給上海迪順酒店管理有限公司。
盈利預測及評級。我們預計2009-2011年EPS分別為 0.16元、0.18元、0.20元,以2009年10月31日8.44元的價格計算,公司的動態市盈率分別為52倍、47倍、42倍,維持“中性”投資評級。
風險提示:毛利率下降帶來的風險;公司逐步開展酒店管理業務存在的風險。
