业务展望:我国在09年12月的根本哈根会议上郑重承诺到2020年,单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%到45%。在如此长时间内这样大规模降低二氧化碳排放,节能建材的推广必定成为政策倾斜的重点之一,因为建筑能耗占全国能耗的25%,而门窗能耗占建筑总能耗的50%以上。目前我国节能玻璃普及率不足10%,与发达国家相比差距很大。目前,节能玻璃主要应用于公共建筑,未来节能玻璃的重要增长点在于公共建筑向民用建筑的推进。“建材下乡”政策对于节能房屋的补贴是节能建材向民用建筑延伸的体现。08年全国民用建筑军工面积约5亿平米,节能玻璃应用空间十分巨大。公司新近和未来投放的生产线技术含量高,节能效果显著,顺应了国家节能减排的大趋势,符合国家目前的产业政策。且公司面临的经营环境有了较大幅度的改善,随着公司未来产能的释放,销售收入将实现大幅增长。
盈利预测及投资建议我们预计2010年至2012年,公司EPS分别为0.184,0.289和0.353元,对应的PE分别为43.77,27.88和22.79倍,首次给予公司“中性”评级。
業務展望:我國在09年12月的根本哈根會議上鄭重承諾到2020年,單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40%到45%。在如此長時間內這樣大規模降低二氧化碳排放,節能建材的推廣必定成為政策傾斜的重點之一,因為建築能耗佔全國能耗的25%,而門窗能耗佔建築總能耗的50%以上。目前我國節能玻璃普及率不足10%,與發達國家相比差距很大。目前,節能玻璃主要應用於公共建築,未來節能玻璃的重要增長點在於公共建築向民用建築的推進。“建材下鄉”政策對於節能房屋的補貼是節能建材向民用建築延伸的體現。08年全國民用建築軍工面積約5億平米,節能玻璃應用空間十分巨大。公司新近和未來投放的生產線技術含量高,節能效果顯著,順應了國家節能減排的大趨勢,符合國家目前的產業政策。且公司面臨的經營環境有了較大幅度的改善,隨着公司未來產能的釋放,銷售收入將實現大幅增長。
盈利預測及投資建議我們預計2010年至2012年,公司EPS分別為0.184,0.289和0.353元,對應的PE分別為43.77,27.88和22.79倍,首次給予公司“中性”評級。
