2009 年1-9 月,公司實現營業收入4621 萬元,同比增長61.9%;營業利潤451 萬元,同比增長113.6%;淨利潤316 萬元,同比下降23.7%;每股收益0.022 元。第三季度公司營業收入9832 億元,同比增長164.7%,營業利潤115 萬元,同比下降38.4%,淨利潤123 萬元,同比下降43.6%。 各個業務部分收入均保持快速增長。公司第三季度營業收入和去年同期相比增長164.7%,和第二季度相比增速提高約140個百分點,但同時我們也應看到公司收入快速增長的同時毛利率下滑到了25.1%。公司目前仍以商業貿易、餐飲、服務、租賃和食品加工業爲主,煤炭業務短期內難以爲公司創造利潤。 成功轉型爲能源類上市公司。公司通過非公開發行股份收購豫新煤業、鴻基焦化及天然物產相關股權後,原煤開採(45號氣煤)、煤焦化、煤氣綜合利用、餘熱發電等業務將全部進入上市公司,公司產業轉型更加徹底,主營業務更加突出,以能源和煤化工爲核心的產業鏈逐漸完整,資源利用率顯著提高,公司核心競爭力和抵禦風險的能力將明顯提高。 未來盈利前景廣闊。公司收購的三家公司中,天然物產所屬的梅斯布拉克煤礦生產的主焦煤和豫新煤業生產的氣煤均爲稀缺性煤種,是煤焦化的主要原料,具有良好的發展前景;鴻基焦化一期年產80萬噸和二期年產110萬噸焦炭綜合化工項目均是大型煤焦化項目,原材料豐富,成本較低,具有較爲廣闊的發展空間。重組完成後,三家公司將形成原煤-煤焦化-煤化工完整的產業鏈條,通過產業鏈縱向延伸,實現產業間的密切配合,保證穩定的原料來源和產品銷售渠道,大幅減少原料採購、產品銷售、運輸、倉儲等環節的費用,進一步增強企業的贏利能力。 盈利預測與評級。我們無對公司的盈利預測,維持公司“中性”投資評級。