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【海通证券】凤凰股份:文化地产,区域开发

海通證券 ·  2013/05/29 00:00  · 研報

投資建議:截至本報告發布日,公司在建及擬建項目佔地面積約25.01萬平方米,規劃建築面積約116.1萬平方米。從項目儲備區域來看,公司項目全部集中於江蘇,分佈在南京、蘇州、南通和鹽城。與傳統地產開發項目相比,鳳凰置業主要致力於文化地產發開,即以文化經營與文化消費爲中心,同時推進周邊商、住項目開發。目前公司文化地產具備以下三點優勢:1)背靠兄弟單位發展,傳媒文化概念突出;2)政府導向性帶來行業壁壘;3)通過文化品牌,提升物業價值。預計公司2013、2014年EPS分別是0.45和0.55元,RNAV在6.96元。按照公司5月28日5.26元股價計算,對應2013和2014年PE爲11.22倍和9.18倍。以公司RNAV的九折作爲目標價,對應股價6.26元,首次給予公司“增持”評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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