2009全年公司实现营业收入13.04亿元,同比增长29.41%;营业利润-503万元;归属母公司净利润2,262万元,同比下降46.88%;每股收益0.15元。
贸易、房地产、机械制造业均出现好转迹象。贸易业务的经营环境改善,全年实现收入12.70亿元,同比增长31%;营业利润率1.53%,同比提高了1.30个百分点,营业利润实现了约8.6倍增长。全年房地产业务收入845.75万元,同比增长17.91%;经营利润率60.31%,比上年同期提高了8.24个百分点。全年机械制造业务营业收入829.50万元,较上年同期下降22.65%,但公司通过挖掘潜力,降低成本,使该业务营业利润率3.04%,同比提高141.84个百分点。三大主业均出现好转迹象。
费用控制良好,以便渡过危及。报告期内公司产生的销售费用为26万元,同比下降50.76%,销售费用率为0.02%,同比减少0.03个百分点。管理费用3,488万元,同比下降10.23%,管理费用率为2.67%,同比减少1.18个百分点。财务费用967万元,同比下降27.83%,财务费用率为0.74%,同比减少0.59个百分点。公司经营业绩持续恶化,费用的控制利于公司渡过危机。
第四季度公司毛利率在反转,但投资收益下滑。全年公司综合毛利率为2.94%,同比增长2.55个百分点。第四季度公司毛利率为2.76%,同比增长9.76个百分点。但是公司2009年第四季度净利润下滑51.26%至1980万元,主要原因是公司在2008年转让上海南常置业有限公司的股权,当期投资收益为7123万元。公司2009年12月份择机出售了上海扬宁投资管理有限公司100%股权,这为公司带来一次性收益约3500万元,2009年投资收益为1786万元。
风电产业的建设进入实施阶段。2007 年公司以9900 万元收购内蒙古汇通能源投资100%股权。通过收购,公司将获得在内蒙古乌兰察布市卓资县巴音锡勒风电场(一期)49.5MW 风电特许权及相关批准文件和四子王旗1000MW 风电场勘测权,共400 平方公里的风电场资源。该风电场全部投产后,年发电量37.5 亿千瓦时,预计年售电收入可达20.63 亿元、净利润3.71 亿元。巴音锡勒风电场已于2009 下半年开工建设,风机设备采购合同也已经在2010 年初签署,但通常风电场建设周期为1.5 年,这对2010 年业绩无影响。
盈利预测:预计公司2010年至2012年每股收益为0.08元、0.09元和0.08元。以3月24日收盘价12.07元计算,对应动态市盈率为160倍、142倍和160倍,由于估值偏高,维持公司“中性”的投资评级。
2009全年公司實現營業收入13.04億元,同比增長29.41%;營業利潤-503萬元;歸屬母公司淨利潤2,262萬元,同比下降46.88%;每股收益0.15元。
貿易、房地產、機械製造業均出現好轉跡象。貿易業務的經營環境改善,全年實現收入12.70億元,同比增長31%;營業利潤率1.53%,同比提高了1.30個百分點,營業利潤實現了約8.6倍增長。全年房地產業務收入845.75萬元,同比增長17.91%;經營利潤率60.31%,比上年同期提高了8.24個百分點。全年機械製造業務營業收入829.50萬元,較上年同期下降22.65%,但公司通過挖掘潛力,降低成本,使該業務營業利潤率3.04%,同比提高141.84個百分點。三大主業均出現好轉跡象。
費用控制良好,以便渡過危及。報告期內公司產生的銷售費用為26萬元,同比下降50.76%,銷售費用率為0.02%,同比減少0.03個百分點。管理費用3,488萬元,同比下降10.23%,管理費用率為2.67%,同比減少1.18個百分點。財務費用967萬元,同比下降27.83%,財務費用率為0.74%,同比減少0.59個百分點。公司經營業績持續惡化,費用的控制利於公司渡過危機。
第四季度公司毛利率在反轉,但投資收益下滑。全年公司綜合毛利率為2.94%,同比增長2.55個百分點。第四季度公司毛利率為2.76%,同比增長9.76個百分點。但是公司2009年第四季度淨利潤下滑51.26%至1980萬元,主要原因是公司在2008年轉讓上海南常置業有限公司的股權,當期投資收益為7123萬元。公司2009年12月份擇機出售了上海揚寧投資管理有限公司100%股權,這為公司帶來一次性收益約3500萬元,2009年投資收益為1786萬元。
風電產業的建設進入實施階段。2007 年公司以9900 萬元收購內蒙古匯通能源投資100%股權。通過收購,公司將獲得在內蒙古烏蘭察布市卓資縣巴音錫勒風電場(一期)49.5MW 風電特許權及相關批准文件和四子王旗1000MW 風電場勘測權,共400 平方公里的風電場資源。該風電場全部投產後,年發電量37.5 億千瓦時,預計年售電收入可達20.63 億元、淨利潤3.71 億元。巴音錫勒風電場已於2009 下半年開工建設,風機設備採購合同也已經在2010 年初簽署,但通常風電場建設週期為1.5 年,這對2010 年業績無影響。
盈利預測:預計公司2010年至2012年每股收益為0.08元、0.09元和0.08元。以3月24日收盤價12.07元計算,對應動態市盈率為160倍、142倍和160倍,由於估值偏高,維持公司“中性”的投資評級。
