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【天相投资】汇通能源:费用控制良好 期待贸易回暖

【天相投資】匯通能源:費用控制良好 期待貿易回暖

天相投資 ·  2009/10/23 00:00  · 研報

2009年前三季度,公司實現營業收入9.37億元,同比增長33.16%;營業利潤-586萬元,減虧41.9%;歸屬母公司淨利潤282萬元,同比增長43.5%;每股收益0.02元。

我國三季度貿易回暖。我國前三季度,進出口總額15578億美元,同比下降20.9%。其中,一季度下降24.9%,二季度下降22.1%,三季度下降16.5%,降幅明顯收窄。前三季度,出口8466億美元,下降21.3%;進口7112億美元,下降20.4%;順差1355億美元,同比減少455億美元。三季度貿易回暖,期待全年我國貿易全面回暖。

公司毛利率下降,三季度虧損。公司前三季度,毛利率下降0.57個百分點,至3.01%;而第三季度毛利率下降0.59個百分點,至1.94%。公司第三季度虧損282萬元。

費用控制良好,以便渡過危及。報告期內公司產生的銷售費用為22萬元,同比下降33.25%,銷售費用率為0.02%,同比減少0.02個百分點。管理費用2,632萬元,同比增長11.57%,管理費用率為2.81%,同比減少0.54個百分點。財務費用733萬元,同比下降27.43%,財務費用率為0.78%,同比減少0.65個百分點。公司經營業績持續惡化,費用的控制利於公司渡過危機。

公司加速風電產業的建設和規劃。2007 年公司以9900 萬元收購內蒙古匯通能源投資100%股權。通過收購,公司將獲得在內蒙古烏蘭察布市卓資縣巴音錫勒風電場(一期)49.5MW風電特許權及相關批准文件和四子王旗1000MW 風電場勘測權,共400 平方公里的風電場資源。該風電場全部投產後,年發電量37.5 億千瓦時,預計年售電收入可達20.63 億元、淨利潤3.71 億元,現該項目還在建設期,暫不考慮其對2009年業績影響。

盈利預測:預計公司2009年和2010年每股收益為0.09元和0.11元。用前一日收盤價10.19元計算,2009年和2010年對應動態市盈率為115倍和97倍,由於估值偏高,維持公司“中性”的投資評級。

風險提示:(1)貿易環境惡化,公司貿易業務承受壓力;(2)風電業務的開發具有不確定性。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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