简报要点:公司未来的业务将呈现“三足鼎立”的局面,分别是:保健品、房地产和金融股权投资。目前各版块分别独立核算和考核,有专门的管理层进行负责管理。
公司未来可能转型的方向是“金融控股型公司”和“资产性企业”。
我们认为后者的可能性更大一些。因为高科技项目本身就是需要较长的投入培育期,最初的回报很低,短期内无法支撑上市公司的业绩,而创投公司也是同理。只有资源类的企业才可能达到短期见利的效果。但是由于部分资产减值涉及到前高管的案件,即使是重组也要待此案有明确结论并执行后方可执行。但我们认为转型和资金追回将是公司未来一个交易性投资机会点。
单纯从坏转来看不过也就是还有近2600 万可能计提,至于存货跌价和固定资产减值,我们认为随着去年对湖南金农的大额计提4000 万元,今年计提的空间有限。因此今年的资产减值损失将小于去年的水平。
我们认为公司属于一个比较典型的“价值反转类”企业,在2008年通过大“洗澡”的方式将大额资产减值损失进行提取为接下来的变革埋下了伏笔。因此未来无论是减值准备巨额转回资金,还是公司进行的资产重组,甚至是出售金融资产或创投公司上市都将带来较好的交易性投资机会,但鉴于目前主业的发展状况及高企的市值。我们给予“观望”评级。
簡報要點:公司未來的業務將呈現“三足鼎立”的局面,分別是:保健品、房地產和金融股權投資。目前各版塊分別獨立核算和考核,有專門的管理層進行負責管理。
公司未來可能轉型的方向是“金融控股型公司”和“資產性企業”。
我們認為後者的可能性更大一些。因為高科技項目本身就是需要較長的投入培育期,最初的回報很低,短期內無法支撐上市公司的業績,而創投公司也是同理。只有資源類的企業才可能達到短期見利的效果。但是由於部分資產減值涉及到前高管的案件,即使是重組也要待此案有明確結論並執行後方可執行。但我們認為轉型和資金追回將是公司未來一個交易性投資機會點。
單純從壞轉來看不過也就是還有近2600 萬可能計提,至於存貨跌價和固定資產減值,我們認為隨着去年對湖南金農的大額計提4000 萬元,今年計提的空間有限。因此今年的資產減值損失將小於去年的水平。
我們認為公司屬於一個比較典型的“價值反轉類”企業,在2008年通過大“洗澡”的方式將大額資產減值損失進行提取為接下來的變革埋下了伏筆。因此未來無論是減值準備鉅額轉回資金,還是公司進行的資產重組,甚至是出售金融資產或創投公司上市都將帶來較好的交易性投資機會,但鑑於目前主業的發展狀況及高企的市值。我們給予“觀望”評級。
