公司公布半年报。上半年,公司实现营业收入21,347万元,同比增长26.13%;实现净利润1,119万元,同比下降90.75%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,131万元,同比下降19.71%。每股收益0.03元。
收入增长,利润下降。上半年公司完成供电量49,138万千瓦时,同比增长10.24%;完成售电量43,221万千瓦时,同比增长10.45%。公司供电量和售电量增长主要与区域经济发展有关;加上2009年11月,公司上网电价上调2.45分,以上因素共同导致公司上半年收入出现较大幅度增长。但公司经营模式是电网+水电,42%电量是公司自供,58%左右来自公司外购电,上半年公司受到干旱气候影响,流域来水量偏少,公司自发电量大幅下降,外购电大幅度上升导致成本增加,营业利润下降。
债务化解工作取得进展,步入良性发展轨道。公司担保负债问题得到基本解决后开始步入良性发展轨道,公司参股40%的木里河沙湾电站项目预计2010年年底实现发电;装机容量4万千瓦的永宁河四级电站2010年也能够实现首台机组的试运行;固增项目18万千瓦也已经开始开工建设;同时公司还计划配套建设盐源至西昌220KV 输电线路,保证公司永宁河电站发电量能够顺利送出,同时有利于公司巩固与盐源、木里两县的并网关系,解决盐源、木里两供电营业区电能的分配问题,稳固公司盐源、木里两县供电市场。
盈利预测和投资评级。预计公司2010-2012年全面摊薄后EPS 分别为0.22元、0.29元和和0.32元,对应的动态市盈率分别为39倍、30倍和27倍,给予“推荐-A”评级。
公司公佈半年報。上半年,公司實現營業收入21,347萬元,同比增長26.13%;實現淨利潤1,119萬元,同比下降90.75%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤1,131萬元,同比下降19.71%。每股收益0.03元。
收入增長,利潤下降。上半年公司完成供電量49,138萬千瓦時,同比增長10.24%;完成售電量43,221萬千瓦時,同比增長10.45%。公司供電量和售電量增長主要與區域經濟發展有關;加上2009年11月,公司上網電價上調2.45分,以上因素共同導致公司上半年收入出現較大幅度增長。但公司經營模式是電網+水電,42%電量是公司自供,58%左右來自公司外購電,上半年公司受到乾旱氣候影響,流域來水量偏少,公司自發電量大幅下降,外購電大幅度上升導致成本增加,營業利潤下降。
債務化解工作取得進展,步入良性發展軌道。公司擔保負債問題得到基本解決後開始步入良性發展軌道,公司參股40%的木裏河沙灣電站項目預計2010年年底實現發電;裝機容量4萬千瓦的永寧河四級電站2010年也能夠實現首臺機組的試運行;固增項目18萬千瓦也已經開始開工建設;同時公司還計劃配套建設鹽源至西昌220KV 輸電線路,保證公司永寧河電站發電量能夠順利送出,同時有利於公司鞏固與鹽源、木裏兩縣的併網關係,解決鹽源、木裏兩供電營業區電能的分配問題,穩固公司鹽源、木裏兩縣供電市場。
盈利預測和投資評級。預計公司2010-2012年全面攤薄後EPS 分別爲0.22元、0.29元和和0.32元,對應的動態市盈率分別爲39倍、30倍和27倍,給予“推薦-A”評級。
