公司2015Q1实现营业收入1.7亿元,同比增长3%,净利润1141万元,同比增长14%。
主营化学原料药及化学制剂。公司是扬州市国资委下属唯一医药上市公司,主要从事化学原料药、化学制剂的研发、生产与销售。2014年营业收入6.6亿元,增长7.28%,净利润0.4亿元,增长15%。其中原料药收入1.7亿元,同比增长1.7%,贡献毛利0.5亿元;制剂收入4.9亿元,增长8.8%,贡献毛利3.0亿元。
两大原料药重点品种。氢化可的松与地塞米松磷酸钠是公司两大原料药产品。两者都属于肾上腺糖皮质激素,具有将强的抗炎、抗病毒、抗休克及免疫抑制作用。临床上常用于风湿性关节炎、痛风、支气管哮喘、皮炎、角膜炎等。2014年两者合计收入超过1亿元,占原料药收入的62%,受化工原料成本下降影响,毛利有较大幅度上升。
四大制剂重点品种。依巴斯汀、爱普列特、非洛地平、薄芝糖肽注射液是公司四大制剂品种。其中依巴斯汀片用于各种过敏性疾病,公司2002年首仿成功,2009年进入医保目录后开始爆发性增长。2014年收入达到7166万,同比增长34%,预计未来几年该品种仍能保持30-40%的增长速度;公司的非洛地平缓释胶囊在2010年获得生产批件,为独家剂型,非洛地平缓释片正在评审,预计未来将成为公司重要的片剂产品。
盈利预测:预计2015-2017公司EPS为0.37/0.49/0.66元,对应PE分别为78/59/44倍。公司目前估值不低,但考虑公司属于扬州市国资委下属唯一医药上市平台,有望受益于江苏省国企改革的推动,拥有外延并购、股权激励等预期,给予买入评级。
公司2015Q1實現營業收入1.7億元,同比增長3%,淨利潤1141萬元,同比增長14%。
主營化學原料藥及化學制劑。公司是揚州市國資委下屬唯一醫藥上市公司,主要從事化學原料藥、化學制劑的研發、生產與銷售。2014年營業收入6.6億元,增長7.28%,淨利潤0.4億元,增長15%。其中原料藥收入1.7億元,同比增長1.7%,貢獻毛利0.5億元;製劑收入4.9億元,增長8.8%,貢獻毛利3.0億元。
兩大原料藥重點品種。氫化可的松與地塞米松磷酸鈉是公司兩大原料藥產品。兩者都屬於腎上腺糖皮質激素,具有將強的抗炎、抗病毒、抗休克及免疫抑制作用。臨床上常用於風溼性關節炎、痛風、支氣管哮喘、皮炎、角膜炎等。2014年兩者合計收入超過1億元,佔原料藥收入的62%,受化工原料成本下降影響,毛利有較大幅度上升。
四大製劑重點品種。依巴斯汀、愛普列特、非洛地平、薄芝糖肽注射液是公司四大製劑品種。其中依巴斯汀片用於各種過敏性疾病,公司2002年首仿成功,2009年進入醫保目錄後開始爆發性增長。2014年收入達到7166萬,同比增長34%,預計未來幾年該品種仍能保持30-40%的增長速度;公司的非洛地平緩釋膠囊在2010年獲得生產批件,爲獨家劑型,非洛地平緩釋片正在評審,預計未來將成爲公司重要的片劑產品。
盈利預測:預計2015-2017公司EPS爲0.37/0.49/0.66元,對應PE分別爲78/59/44倍。公司目前估值不低,但考慮公司屬於揚州市國資委下屬唯一醫藥上市平台,有望受益於江蘇省國企改革的推動,擁有外延併購、股權激勵等預期,給予買入評級。
