一季度公司业绩实现大幅增长。2011年一季度公司营业收入14.99亿元,同比增长60.03%,归属于上市公司股东的净利润553.23万元,同比增长113.28%,每股收益0.0055元/股,同比增长125%;l业绩实现大幅增长的主要原因是公司主导产品焦炭和生铁的销量增加且销售价格上涨所致。公司一季度焦炭销售均价约为1750元/吨左右(10年全年均价约为1664元/吨),生铁销售均价约为3100元/吨左右(10年全年均价约为2767元/吨);
一季度营业成本13.53亿元,同比增长55.21%,主要是由于主导产品焦炭和生铁的销量增加且原料价格上涨所致;l由于公司营业收入增幅超过营业成本增幅4.82个百分点,公司综合毛利率从10年一季度的6.95%增至11年一季度的9.75%;l安全事故原因目前仍处于进一步调查中。2011年3月29日,由项目承建方北京法耳迈特科技有限公司在本公司电业分公司25MW电厂9#锅炉检修期间实施节能降耗项目施工过程中,发生一起一氧化碳中毒事故,事故原因正在进一步调查中;l公司对应一季度的PB为2.76倍,仍处于行业较低水平。
我们之前推荐公司的主要理由有4点:(1)正积极向上游焦煤行业延伸;(2)预计焦炭行业将逐步走出谷底;(3)焦炭期货的即将推出既是短期催化剂也是长期利好;(4)公司估值已充分反映各种负面因素。目前来看,焦炭期货的推出对股价短期形成明显的催化作用,但是我们推荐公司的核心理由--即山西省今年将大力整合焦炭行业等因素将促使焦炭行业逐步走出低谷--仍未改变,我们预计《山西省焦化行业兼并重组指导意见》的正式稿可能在一个月左右出台,随后山西省今年的焦炭整合大幕将拉开,而该《指导意见》将是焦炭行业股价的下一个重大催化剂,且其影响的实质性和持久性将超过焦炭期货的推出;l我们维持公司“推荐”评级,目标价9-10元。
一季度公司業績實現大幅增長。2011年一季度公司營業收入14.99億元,同比增長60.03%,歸屬於上市公司股東的淨利潤553.23萬元,同比增長113.28%,每股收益0.0055元/股,同比增長125%;l業績實現大幅增長的主要原因是公司主導產品焦炭和生鐵的銷量增加且銷售價格上漲所致。公司一季度焦炭銷售均價約為1750元/噸左右(10年全年均價約為1664元/噸),生鐵銷售均價約為3100元/噸左右(10年全年均價約為2767元/噸);
一季度營業成本13.53億元,同比增長55.21%,主要是由於主導產品焦炭和生鐵的銷量增加且原料價格上漲所致;l由於公司營業收入增幅超過營業成本增幅4.82個百分點,公司綜合毛利率從10年一季度的6.95%增至11年一季度的9.75%;l安全事故原因目前仍處於進一步調查中。2011年3月29日,由項目承建方北京法耳邁特科技有限公司在本公司電業分公司25MW電廠9#鍋爐檢修期間實施節能降耗項目施工過程中,發生一起一氧化碳中毒事故,事故原因正在進一步調查中;l公司對應一季度的PB為2.76倍,仍處於行業較低水平。
我們之前推薦公司的主要理由有4點:(1)正積極向上遊焦煤行業延伸;(2)預計焦炭行業將逐步走出谷底;(3)焦炭期貨的即將推出既是短期催化劑也是長期利好;(4)公司估值已充分反映各種負面因素。目前來看,焦炭期貨的推出對股價短期形成明顯的催化作用,但是我們推薦公司的核心理由--即山西省今年將大力整合焦炭行業等因素將促使焦炭行業逐步走出低谷--仍未改變,我們預計《山西省焦化行業兼併重組指導意見》的正式稿可能在一個月左右出臺,隨後山西省今年的焦炭整合大幕將拉開,而該《指導意見》將是焦炭行業股價的下一個重大催化劑,且其影響的實質性和持久性將超過焦炭期貨的推出;l我們維持公司“推薦”評級,目標價9-10元。
