經過調研得知，公司未來業績將主要受益於焦炭產能的擴大，公司收入增長迅猛主要由於公司的主要產品焦炭和生鐵價格大幅上漲所致，但同時公司產品焦炭和生鐵的成本也同步大幅上漲。 公司配股被否，我們將持續關注公司收購關聯方新泰鋼鐵和進軍煤化工的項目進展情況，也許將爲公司帶來新的利潤增長點。 在能源和資源價格上漲的大趨勢下，預計未來3年內焦炭、生鐵行業將繼續高景氣，公司2008、2009、2010年EPS將達到0.63、0.85、1.02元，給予2008年20倍市盈率，我們調高目標價至12.6元。鑑於目前公司股價有所低估以及公司屬於山西省政府扶持的大型獨立循環經濟焦化企業，我們給予公司短期評級“推薦”，長期評級A。 風險提示:公司焦炭生鐵的主要原材料焦煤和鐵礦石完全依賴外部供給,成本控制上會有一定的難度。