公司今日公告國資委已經批准陝西省技術進步投資有限責任公司將其持有的1000萬股法人股轉讓與施耐德電氣，同時公告長宜環保所持有的2500萬股繼續質押。 　　事件分析：公告事項與之前預期一致，國資委審批的結束標誌着公司併購進入新的階段，對公告本身作以下兩點說明；首先，需要國資委批准的僅僅是陝西省技術進步投資有限責任公司持有的1000萬股法人股；其他轉讓與施奈德的兩家股東茂恒投資與長宜環保均屬於民營股東，不需要國資委審批；股權質押屬於公司股東之一與銀行貸款事宜，不影響此次轉讓。 　　後續審批：國資委審批完成後將進入商務部的審批流程，綜合之前涉及外資併購的多個案例及相關公司與寶光情況的比較，我們認爲此次併購完全在商務部政策允許的範圍內，不存在政策障礙，審批時間估計比標準流程要短；商務部審批結束後，公司將停牌進入股改程序，同時證監會審批要約豁免。 　　盈利預測假設條件的修正：公司目前經營情況良好，寶光集團與施奈德合資的斷路器廠生產銷售及盈利均超出初期預期，這也爲考量寶光未來盈利提供了良好的範本；盈利預測假設中我們提高了滅弧室產量的預測，主要是將負荷開關擴大實用範圍帶來的滅弧室需求增加併入未來滅弧室產量預測；通過考察ABB及西門子滅弧室企業，對原報告中使用施奈德品牌的滅弧室的價格和比例小幅上調；此次報告不變更盈利預測和目標價位，具體分析和盈利預測變更將在後續推出的更新報告中體現。