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【天相投资】三房巷:原材料价格和费用率均下降 盈利能力提高

【天相投資】三房巷:原材料價格和費用率均下降 盈利能力提高

天相投資 ·  2009/10/28 00:00  · 研報

2009 年前三季度,公司實現營業收入7.06 億元,同比下降1.98%;營業利潤2,429 萬元,同比增長31.05%;歸屬母公司淨利潤1,661 萬元,同比增長21.75%;每股收益0.05 元。

原材料價格下降,毛利率提高。棉紗製品毛利率上升,是緊密紡項目投產產量增加,銷售數量同比上升52.21%,同時原料價格同比下降18.12%所致。公司毛利率同比上升2.13 個百分點,至7.35%。

費用下降是公司好轉的另一原因。報告期內公司產生的銷售費用為261 萬元,同比下降20.75%,銷售費用率為0.37%,同比減少0.09 個百分點。管理費用2,355 萬元,同比增長146.72%,管理費用率為3.34%,同比增加2.01 個百分點,主要是本期技術開發費增加所致。財務費用-249 萬元,同比增長388.67%,財務費用率為0.35%,同比減少0.28 個百分點,主要是本期貸款利率下降和貸款減少所致。

經營性現金流下降。經營活動產生的現金流量淨額較上年同期減少80.66%,主要是本期購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期增加所致;投資活動產生的現金流量淨額較上年同期增加38.36%,主要是本期支付緊密紡項目設備款較上年同期減少所致;籌資活動產生的現金流量淨額較上年同期增加98.17%,主要是上年同期支付現金股利及上年同期償還借款支付的現金比本期增加所致。

大股東把公司股票質押。公司第一大股東江蘇三房巷集團有限公司將其持有的公司16,0491,960股股權解除質押後再次質押給中國進出口銀行。

盈利預測:預計公司2009年和2010年每股收益為0.08元和0.09元。用前一日收盤價5.88元計算,2009年和2010年對應動態市盈率為76倍和67倍,維持公司“中性”的投資評級。

風險提示:江蘇三房巷集團有限公司持有的公司有限售條件的流通股132,005,160股自2009年8月7日起上市流通。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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