经营情况尚好,但多因素导致亏损
1、公司应收同比增长20%,基本与行业水平持平,但是由于酿酒葡萄、白糖等价格上涨导致营业成本上升,同比增加了546万元;2、销售收入增加使得营业税金及附加同比增加227.25万元;3、本年度偿还了员工以前年度的社保费,管理费用增加236万元;4、公司根据目前坏账准备政策,对应收账款计提坏账准备1615万元。以上因素导致公司主营利润亏损,与之前公司做出的实现净利润120万元的业绩预测差距很大。
行业竞争环境进一步恶化,公司未来经营面临重大挑战
1、目前国内葡萄酒行业出现寡头垄断的竞争局面,少数大品牌占据市场的绝大多数份额;2、进口葡萄酒市场占比不断提高,对国内品牌的冲击越来越显着,对行业特别是二线品牌的负面影响不断加深;3、公司处于资产重组过程中,人心浮动,一些重大举措难以落实,自身经营受到一定限制。4、公司目前现金流非常紧张,财务风险较大。
资产重组能否重启成为公司走向关键
2009年公司开始资产重组计划,拟向通恒国际定向增发4619万股,用于收购通恒国际旗下的酒庄葡萄酒、高原葡萄酒、酒业发展及高原生物四家公司100%的股权。如果收购成功,通恒国际将成为公司第一大股东,云南红将进入通葡股份。这对扩大公司产品市场占有率有积极意义。但资产重组计划于去年12月21日在证监会未获得批准。未来重组计划能否重启还不确定,而重组将是影响公司发展关键因素。
盈利预测与估值
由于拟注入资产的审计与评估尚未形成,公司未来发展存在很大不确定性,我们暂无盈利预测,不评级。
經營情況尚好,但多因素導致虧損
1、公司應收同比增長20%,基本與行業水平持平,但是由於釀酒葡萄、白糖等價格上漲導致營業成本上升,同比增加了546萬元;2、銷售收入增加使得營業税金及附加同比增加227.25萬元;3、本年度償還了員工以前年度的社保費,管理費用增加236萬元;4、公司根據目前壞賬準備政策,對應收賬款計提壞賬準備1615萬元。以上因素導致公司主營利潤虧損,與之前公司做出的實現淨利潤120萬元的業績預測差距很大。
行業競爭環境進一步惡化,公司未來經營面臨重大挑戰
1、目前國內葡萄酒行業出現寡頭壟斷的競爭局面,少數大品牌佔據市場的絕大多數份額;2、進口葡萄酒市場佔比不斷提高,對國內品牌的衝擊越來越顯着,對行業特別是二線品牌的負面影響不斷加深;3、公司處於資產重組過程中,人心浮動,一些重大舉措難以落實,自身經營受到一定限制。4、公司目前現金流非常緊張,財務風險較大。
資產重組能否重啟成為公司走向關鍵
2009年公司開始資產重組計劃,擬向通恆國際定向增發4619萬股,用於收購通恆國際旗下的酒莊葡萄酒、高原葡萄酒、酒業發展及高原生物四家公司100%的股權。如果收購成功,通恆國際將成為公司第一大股東,雲南紅將進入通葡股份。這對擴大公司產品市場佔有率有積極意義。但資產重組計劃於去年12月21日在證監會未獲得批准。未來重組計劃能否重啟還不確定,而重組將是影響公司發展關鍵因素。
盈利預測與估值
由於擬注入資產的審計與評估尚未形成,公司未來發展存在很大不確定性,我們暫無盈利預測,不評級。