由於全球鋅礦資源的稀缺性，而且鋅金屬的再生性差，因此供應緊張將長期對鋅價的構成支持。我們認爲，擁有鋅資源的企業獲取較高收益的局面將長期存在。宏達股份最大優勢在於資源，每股鋅鉛資源儲量35kg，遠大於馳宏鋅鍺（除權後8kg/股）和中金嶺南（9kg/股）。 　　宏達股份的資源優勢正在迅速轉化爲強勁的盈利能力。公司的“王牌”——金鼎鋅業，2006 年銷售淨利率、單噸淨利等經營指標，遙遙領先於國內任何一家鋅類上市公司（包括馳宏鋅鍺）。金鼎鋅業的靜態資源量，允許其在精礦自給率保持100%的前提下，將鋅產能由現在的14 萬噸擴展到未來40 萬噸（30 年開採保障）。 　　國內磷化工行業面臨復甦，而磷礦資源的獲得，有望全面激活公司的化工板塊。我們對公司在磷礦資源方面的努力保持樂觀。 　　預測公司2007、2008EPS 分別爲2.55 元/股、3.34 元/股（08 年考慮增發攤薄），按07 年20 倍P/E 估值爲51.00 元/股，對應08 年P/E 爲15.27X。而採用資源價值估值，則公司合理價值爲58.83 元/股。 　　綜合考慮，我們認爲公司的價值底線爲51.00元/股，合理價值中樞爲58.83 元/股。評級“增持”。