公司公開資料顯示,公司旗下土地原值超過1 億元左右,其中分佈在海南本土的佔57%,海南以外佔43%。本省土地中,海口占36%,海南其他地區佔21%,照此靜態推算,公司土地增值收益近5000 萬元左右,不過我們認爲從證券投資角度而言,這種推算方式偏於樂觀。 由於國際旅遊島獲批後,海南尤其是海口的土地價格大幅上漲,短期內漲幅高達100%,因此,我們有理由認爲公司土地儲備面臨增值之契機,公司股價也會因此獲得交易型機會。 繼續看好保健酒和木薯乙醇機會,提示海南板塊土地炒作的系統性風險。 客觀上,我們認爲海南椰島土地儲備事實上並不豐富,國際旅遊島所帶來的土地增值屬交易性機會,近期股價跟隨羅頓發展、羅牛山等而上漲,持續性尚待觀察,相對而言,我們更看好公司保健酒和木薯乙醇的增長空間,因此維持公司買入評級。