2009年前三季度,公司实现营业收入45.49亿元,同比下降14.84%;营业利润-750万元,同比下降200.56%;归属母公司净利润1,457万元,同比下降3.03%;每股收益0.06元。因外需市场疲软,2009年1-9月较去年同期出口业务收入下滑。
全年将回暖,前三季度毛利率增加。世界经济衰退引发的全球需求锐减,从发展趋势来看,随着世界实体经济恶化势头得到遏制以及国家外贸支持政策的进一步显效,预计全年公司进出口业务下降幅度将有所收窄。前三季度,公司综合毛利率为5.47%,同比增长0.14个百分点。
销售费用率和管理费用率均增加,财务费用下降。报告期内公司产生的销售费用为8,627万元,同比下降6.83%,销售费用率为1.9%,同比增加0.16个百分点。管理费用12,917万元,同比增长17.02%,管理费用率为2.84%,同比增加0.77个百分点。财务费用6,154万元,同比下降34.18%,财务费用率为1.35%,同比减少0.4个百分点,财务费用下降的原因是:1、借款总额较2008年同期减少;2、贷款利率较2008年同期降低。
收益股票市场好转,公允价值提高。公允价值变动收益增长152.54%的原因是子公司投资的股票及基金市值增长。
因拆迁服装厂,营业外收入增加。公司实现营业外收入2205万元,同比增长168.16%,原因是公司收到六合区雄州西路服装厂拆迁款。
参股公司业绩下滑,投资收益下降。对联营企业和合营企业的投资收益下降74.19%,原因是销售收入确认滞后,前三季度,参股公司朗诗置业贡献的投资收益大幅减少。
盈利预测与投资评级:预计公司2009年和2010年每股收益为0.10元和0.08元。以10月30日收盘价6.55元计算,2009年和2010年对应动态市盈率为63倍和84倍,由于估值偏高,维持公司“中性”的投资评级。
风险提示:提示贸易环境恶化,公司贸易业务承受压力。
2009年前三季度,公司實現營業收入45.49億元,同比下降14.84%;營業利潤-750萬元,同比下降200.56%;歸屬母公司淨利潤1,457萬元,同比下降3.03%;每股收益0.06元。因外需市場疲軟,2009年1-9月較去年同期出口業務收入下滑。
全年將回暖,前三季度毛利率增加。世界經濟衰退引發的全球需求銳減,從發展趨勢來看,隨着世界實體經濟惡化勢頭得到遏制以及國家外貿支持政策的進一步顯效,預計全年公司進出口業務下降幅度將有所收窄。前三季度,公司綜合毛利率爲5.47%,同比增長0.14個百分點。
銷售費用率和管理費用率均增加,財務費用下降。報告期內公司產生的銷售費用爲8,627萬元,同比下降6.83%,銷售費用率爲1.9%,同比增加0.16個百分點。管理費用12,917萬元,同比增長17.02%,管理費用率爲2.84%,同比增加0.77個百分點。財務費用6,154萬元,同比下降34.18%,財務費用率爲1.35%,同比減少0.4個百分點,財務費用下降的原因是:1、借款總額較2008年同期減少;2、貸款利率較2008年同期降低。
收益股票市場好轉,公允價值提高。公允價值變動收益增長152.54%的原因是子公司投資的股票及基金市值增長。
因拆遷服裝廠,營業外收入增加。公司實現營業外收入2205萬元,同比增長168.16%,原因是公司收到六合區雄州西路服裝廠拆遷款。
參股公司業績下滑,投資收益下降。對聯營企業和合營企業的投資收益下降74.19%,原因是銷售收入確認滯後,前三季度,參股公司朗詩置業貢獻的投資收益大幅減少。
盈利預測與投資評級:預計公司2009年和2010年每股收益爲0.10元和0.08元。以10月30日收盤價6.55元計算,2009年和2010年對應動態市盈率爲63倍和84倍,由於估值偏高,維持公司“中性”的投資評級。
風險提示:提示貿易環境惡化,公司貿易業務承受壓力。
