2010年,公司实现营业收入2.52亿元,同比增加25.1%;利润总额-535万元,亏损大幅减少;实现归属母公司所有者净利润805万元,同比扭亏,实现基本EPS0.06元。
业绩增长源于林木采伐权转让。公司主营业务为林化产品和木材加工。公司目前拥有林地54.7万亩。报告期内,公司转让了1.54万亩活立木采伐权,综合积蓄量11.97万立方米,价值2942万元和3.1万亩桉树林地林木及15年林地使用权,综合积蓄量9.09万立方米,价值2449万元。两宗林木采伐权转让价格合计6155万元,贡献毛利5296万元,而公司2010年营业收入仅增加5062万元,全年实现毛利5645万元。报告期内,公司实际盈利能力未发生实质性好转。
人造板市场竞争激烈,公司发展前景不容乐观。从中国林板类上市公司的业绩来看,除木地板和强化木地板以外,所有公司的人造板业务近三年来的毛利率水平都处于逐年下滑的态势。公司产业结构调整,依托木材资源优势,寄希望于人造板业务,发展前景亦不容乐观。
未来看点。公司在自身经营长期处于亏损的状况下,开始寻求与其他公司合作经营。1.公司10月16日公告,与昆明长盛宏瑞商贸就林化产品生产线合作达成协议,自2010年10月14日至2016年,公司除获得每年330万资产使用费外,如年产量在2000-5000吨,公司获得利润50元/吨,年产量5001-8000吨,获得利润80元/吨,8001-12000吨,获得利润100元/吨,年产量12000吨以上,公司获得利润120元/吨。2.年产3万立方米中纤板生产线合作,公司可选择获得40%的利润或每年200万元的固定收益。3.年产8万立方米中线板生产线合作,公司与昆明市超冠人造板制造公司达成协议,由超冠提供流动资金和生产线技改,技改后生产能力达13万立方米,合作期限为2010-11至2016年底,公司享有60%的利润分配。
盈利预测与投资评级。主业长期处于亏损状态,公司合理利用资源与外部企业达成合作经营,有助于公司扭转长期亏损的态势,但合作经营的效果仍需观察,我们暂时不对公司做盈利预测和相应的投资评级。
2010年,公司實現營業收入2.52億元,同比增加25.1%;利潤總額-535萬元,虧損大幅減少;實現歸屬母公司所有者淨利潤805萬元,同比扭虧,實現基本EPS0.06元。
業績增長源於林木採伐權轉讓。公司主營業務爲林化產品和木材加工。公司目前擁有林地54.7萬畝。報告期內,公司轉讓了1.54萬畝活立木採伐權,綜合積蓄量11.97萬立方米,價值2942萬元和3.1萬畝桉樹林地林木及15年林地使用權,綜合積蓄量9.09萬立方米,價值2449萬元。兩宗林木採伐權轉讓價格合計6155萬元,貢獻毛利5296萬元,而公司2010年營業收入僅增加5062萬元,全年實現毛利5645萬元。報告期內,公司實際盈利能力未發生實質性好轉。
人造板市場競爭激烈,公司發展前景不容樂觀。從中國林板類上市公司的業績來看,除木地板和強化木地板以外,所有公司的人造板業務近三年來的毛利率水平都處於逐年下滑的態勢。公司產業結構調整,依託木材資源優勢,寄希望於人造板業務,發展前景亦不容樂觀。
未來看點。公司在自身經營長期處於虧損的狀況下,開始尋求與其他公司合作經營。1.公司10月16日公告,與昆明長盛宏瑞商貿就林化產品生產線合作達成協議,自2010年10月14日至2016年,公司除獲得每年330萬資產使用費外,如年產量在2000-5000噸,公司獲得利潤50元/噸,年產量5001-8000噸,獲得利潤80元/噸,8001-12000噸,獲得利潤100元/噸,年產量12000噸以上,公司獲得利潤120元/噸。2.年產3萬立方米中纖板生產線合作,公司可選擇獲得40%的利潤或每年200萬元的固定收益。3.年產8萬立方米中線板生產線合作,公司與昆明市超冠人造板製造公司達成協議,由超冠提供流動資金和生產線技改,技改後生產能力達13萬立方米,合作期限爲2010-11至2016年底,公司享有60%的利潤分配。
盈利預測與投資評級。主業長期處於虧損狀態,公司合理利用資源與外部企業達成合作經營,有助於公司扭轉長期虧損的態勢,但合作經營的效果仍需觀察,我們暫時不對公司做盈利預測和相應的投資評級。
