2010年1-6月份,公司實現營業收入5.8億元,同比下降5.8%,營業利潤7861萬元,同比下降36.4%,實現歸屬上市公司股東淨利潤6923萬元,同比下降33.2%。實現每股收益0.077元。 上半年尿素銷售收入5.4億元,同比下降8.31%,毛利率下降了6.64%,毛利潤同比減少4100萬元。我們認爲主要是因爲上半年自然災害影響了農業用肥的需求,使上半年尿素價格在短暫上漲後即走入低谷,價格的降低使尿素毛利潤下滑。 在公司天福煤化工項目今年下半年順利投產的前提下,我們預計公司2010和2011年的EPS分別爲0.19元和0.34元,對應的PE爲33.7和18.8,維持公司“增持”評級。