業績簡評 10年公司實現營業收入9,654百萬元,同比增長19.64%;歸屬母公司股東的淨利潤652百萬元,同比增長17.70%,EPS爲0.91元。其中,3季度收入爲2,442百萬元,EPS爲0.17元。公司的業績低於預期,主要是因爲4季度利潤率處於較低的水平,淨利潤率僅有4.99%。公司的分配預案爲每10股送4股並轉增6股,派發現金紅利0.50元。公司11年的經營目標是實現營業收入110億元以上,努力實現利潤的穩定增長。 經營分析 下游冷熱不同,產品結構有所調整:公司以前單一最大業務起重設備受到冶金投資形勢低迷影響,10年出現負增長;而挖掘焦化設備、軋鍛設備、火車輪軸等下游需求形勢較好,新產品推廣力度大,其增長勢頭良好。 新產品、成套項目、出口訂單取得積極進展:公司首臺套的200MN自由鍛液壓機、660噸履帶起重機、5MW風電增速器等新產品實現訂貨;而成套項目也取得突破性進展,簽訂了海水淡化褐煤乾燥成套項目、韓國日進等三條連軋管生產線等;全年實現出口訂貨14億元,增幅較大。 毛利率提升主要由挖掘設備貢獻:公司10年的綜合毛利率爲15.40%,比09年高1.3個百分點;其中4季度單季度毛利率爲12.45%,沿續了近幾年來的4季度利潤率偏低的狀況。分項業務中,挖掘焦化設備10年毛利率達到22.63%,比去年提升6.3個百分點,是公司利潤率提升的主要依託。 費用率有所增加,但總體水平不高:公司10年的銷售費用率爲2.47%,管理費用率爲3.61%,分別比09年同期增加了0.4個百分點和0.5個百分點。由於負債率較高,公司財務費用率維持在0.85%左右。 應收賬款增加:10年末應收賬款達到6,099百萬元,比3季度末和年初分別增加570百萬元和1,740百萬元。目前,公司應收賬款相當於過去12個月累計銷售收入的63%,其比例尚未得到扭轉。由於應收賬款增加,相應壞賬準備增加,10年公司資產減值損失達到68百萬元。