報告要點 事件描述 公司公告擬以部分固定資產售後回租的方式,向信達金融租賃公司申請融資4億元。 事件評論 售後回租融資4億元緩解資金壓力:此項售後回租業務涉及公司固定資產賬面原值5.44億元,公司以4億元價格出售給信達租賃並進行回租,租賃期限4年16期,年租賃利率爲5.50%,對應年租金約爲0.22億元。此外,租賃手續費爲0.14億元,租金按金0.44億元。租賃期末,此次涉及25838項設備由公司按協議價格購回所有權。 在宏觀經濟下行的背景下,公司經營遭受較大壓力,而財務費用則增大了公司經營負擔:公司2012年、2013年和2014年財務費用分別爲4.62億元、5.12億元和6.06億元,同期利潤總額1.27億元、-0.02億元和2.14億元。公司此次通過融資租賃形式擴大融資渠道,將有助於公司緩解資金壓力,由此也一定程度提高公司的持續經營能力。此次固定資產售後回租進行融資的成本5.50%。 由於公司本次售後回租融資行爲對合並口徑公司實際經營情況影響相對有限,因此,預計2015、2016年EPS分別爲0.07元、0.10元,維持“謹慎推薦”評級。