2009年三季报显示,2009年1-9月份,公司实现营业收入9.15亿元,同比减少29.38%;营业利润亏损4289.44万元;归属于母公司净利润亏损4773.19万元;基本每股亏损0.045元。同时公司预计2009年度归属于母公司净利润亏损。
公司主营“青山牌”纸袋纸及板纸系列产品的生产和销售,此外还从事、碱、电产品、光电子产品、医药产品、木材等产品的产销及其贸易经营。
市场需求萎缩,产销量下降。受国际金融危机向实体经济的冲击持续蔓延的影响,与出口贸易包装密切相关的纸板系列产品市场持续疲软,公司主导产品箱板纸和高强瓦楞纸的销售受到严重冲击,产品销量及价格严重下滑,量价持续低位运行,导致公司营业收入下滑。
成本费用增长,毛利率下降。由于市场需求疲软,纸机压产,开工不足,导致制造成本同比升高;同时公司需要消化年初高成本原料及产成品库存,使得公司综合毛利率同比下降1.65个百分点,低于期间费用率,导致公司营业利润及净利润亏损。
资产减值损失增长,加大了营业利润亏损额度。2009年1-9月份,公司计提了固定资产减值准备,且存货跌价准备和坏账准备计提额较上年同期均有所增加。使得资产减值损失同比增长409.65%,加大了营业利润的亏损额度。
预计2009年净利润仍将亏损。公司主要产品箱板纸、高强瓦楞纸销售市场依然严峻,产品毛利率仍然较低,虽然从二季度开始有所回转,但短期内市场全面恢复的可能性不大;且公司主要销往国外的光电子产品同样面临需求严重减弱的困境。
盈利预测与评级:我们预计公司2009、2010和2011年EPS分别为-0.044元、-0.009元和0.004元,维持公司“中性”的投资评级,公司股票2009年10月28日收盘价为3.78元。
2009年三季報顯示,2009年1-9月份,公司實現營業收入9.15億元,同比減少29.38%;營業利潤虧損4289.44萬元;歸屬於母公司淨利潤虧損4773.19萬元;基本每股虧損0.045元。同時公司預計2009年度歸屬於母公司淨利潤虧損。
公司主營“青山牌”紙袋紙及板紙系列產品的生產和銷售,此外還從事、鹼、電產品、光電子產品、醫藥產品、木材等產品的產銷及其貿易經營。
市場需求萎縮,產銷量下降。受國際金融危機向實體經濟的衝擊持續蔓延的影響,與出口貿易包裝密切相關的紙板系列產品市場持續疲軟,公司主導產品箱板紙和高強瓦楞紙的銷售受到嚴重衝擊,產品銷量及價格嚴重下滑,量價持續低位運行,導致公司營業收入下滑。
成本費用增長,毛利率下降。由於市場需求疲軟,紙機壓產,開工不足,導致製造成本同比升高;同時公司需要消化年初高成本原料及產成品庫存,使得公司綜合毛利率同比下降1.65個百分點,低於期間費用率,導致公司營業利潤及淨利潤虧損。
資產減值損失增長,加大了營業利潤虧損額度。2009年1-9月份,公司計提了固定資產減值準備,且存貨跌價準備和壞賬準備計提額較上年同期均有所增加。使得資產減值損失同比增長409.65%,加大了營業利潤的虧損額度。
預計2009年淨利潤仍將虧損。公司主要產品箱板紙、高強瓦楞紙銷售市場依然嚴峻,產品毛利率仍然較低,雖然從二季度開始有所迴轉,但短期內市場全面恢復的可能性不大;且公司主要銷往國外的光電子產品同樣面臨需求嚴重減弱的困境。
盈利預測與評級:我們預計公司2009、2010和2011年EPS分別爲-0.044元、-0.009元和0.004元,維持公司“中性”的投資評級,公司股票2009年10月28日收盤價爲3.78元。
