报告期内,公司实现营业收入 20.76 亿元,比上年同期增长11.97%;营业利润6.58 亿元,比上年同期增加80.16%;实现净利润4.45 亿元,比上年同期增加72.41%。实现每股收益0.21 元,较上年同期增加72.45%;加权平均净资产收益率为7.92%,比上年同期增长3.07 个百分点。

目前,公司旗下拥有“三路一桥”。报告期内,郑漯高速、漯驻高速、郑尧高速、郑州黄河大桥分别实现营业收入10.06 亿元、4.85 亿元、2.3 亿元、2.27 亿元,同比分别增长7.59%、9.28%、39.48%、16.35%。去年严重拖累公司业绩的郑尧高速,今年表现较好。车流量、通行费收入均有大幅增长,营业利润率增长近 29%。该路产是河南省内的重要旅游、资源路线,也是河南省高速公路规划网中的重要联络线,随着司乘对该路产的进一步熟知,预计渡过培育期后郑尧高速会有尚佳表现。

公司现处于主营业务迅速扩张、辅业稳健发展的阶段。主营业务中,京港澳高速河南段郑漯高速“4 扩8”项目进展顺利,从前期调研情况看,现阶段郑漯高速堵车情况时常出现,主要是由于河南省境内过境车辆多,且过境车辆中大货车比例高达50%。扩建完成后,公司该路产车流量将会得到进一步释放。随后公司还将对漯驻高速进行扩建,届时公司核心路产路况将得到大幅改善。公司在建的郑新黄河大桥,以及筹备建设的永亳淮高速公路商丘段、郑民高速公路郑州至开封段,虽短期内将给公司带来巨大的资金压力,但业务扩张将更利于公司长期发展。

公司还涉足房地产和金融领域。参股、控股的英地置业和高速房地产公司目前正处于筹备阶段,待项目完成后必将对公司业绩提升有较大帮助。报告期内,公司参股的中原信托净利润1.09 亿,公司获投资收益近3,700万元,较去年大幅提升。

预计公司 10、11、12 年能够实现基本每股收益0.26、0.29、0.32 元/股,按照3 月29 日的收盘价4.97 元计算,目前公司股价市盈率为19.12X、17.14X、15.53X。我们给予公司“中性”评级。