河南交通投資集團有限公司成爲第一大股東有利於公司未來在省內進行外延式發展。 “兩路一橋”保持穩定。公司所屬的鄭漯高速、漯駐高速以及鄭州黃河大橋由於受到通行能力限制,在擴建工程完工前,車流量和通行費收入保持相對穩定。 鄭堯高速是一大看點。鄭堯高速是省內重要的能源和旅遊快速通道,未來發展前景良好。 在建項目衆多、資金和財務壓力大。公司目前有6 個在建項目,總投資額爲155 億元。資金籌措、財務壓力以及新路段的盈利能力成爲制約公司未來業績的主要因素。 多元化投資是亮點。多元化投資涉及房地產、創投和信託領域,雖然目前未達到全面收穫階段,但已展示出一定的拓展成效。 預計2010 年和2011 年EPS 分別爲0.28 元和0.2 元。由於2011 年業績下滑,公司目前估值水平在行業內無優勢,維持“觀望”的投資評級。 風險提示:公司負債率過高,財務壓力大,資本開支衆多;未來面臨平行公路、鐵路競爭壓力;新路段通車後的盈利能力存在不確定性。