國元香港首次給予福和集團(00923-HK)買入投資評級，稱從該公司生活用紙業務來看，該業務毛利率在40%以上，與恆安國際等公司可比性較大。行業平均PE水平為17.0倍，給予該公司目標價3.3港元，較現價有22.2%的上升空間。
國元稱，預測該公司2010-2013財年營業收入CAGR是22.5%，2013財年達到26.1億港元；淨利率由2010財年的20.5%提升至2013財年的24.9%。 目前，該公司生活用紙的產能為91000 噸，該公司計劃在2011年進行設備改造，投入大約6000萬元， 改造後產能能夠提高15000噸。粗算估計，2013年該公司生活用紙產能將達到15萬噸。
福和集團昨日跌1.85%，收報2.65港元。