花旗发表研究报告，指福和绿色产品毛利率较高，故首予「买入」评级，目标价4元。

花旗报告指出，福和为内地及香港最大再造纸生产公司，其中毛利率更高於同业如恒安(01044-HK)、玖龙(02689-HK)、及理文造纸(2314-HK)；花旗认为，由於进入再造纸市场门槛较高，主要由於难以保证中国及香港废纸来源，以及生产程序亦同时较为复杂。

该行亦认为，中国洁面纸长远增长稳，原因是人均消费比全球平均为低，故行业有保守性，但纸浆成本波动以及需时调高洁面纸平均价，虽然毛利率较为波动，但福和为行业中毛利率波幅较少的公司，加上潜在收购将成为盈利动力的催化剂，因此看好该公司业务。

因此，花旗预计福和全年盈利为2.91及4.11亿元，每股盈利0.19及0.17元，股本回报率为19.9%及14.7%

福和昨日收报2.75港元。