美銀美林發表報告指，維持合和公路基建(00737-HK)「沽售」評級，目標價3.4元。 美銀美林指，合和公路基建本年度中期盈利3.1億元人幣，較該行預測低16%，主因費率下調、經營開支增加，令其路費收入減少幅度超預期。 報告解釋，維持該股「沽售」評級，是因廣深沿江高速將於今年末季進一步完工，或對合和公路旗下的廣深高速構成威脅，而西線三期開工料拖累盈利，加之該股估值貴，現價對應2012-14年度市盈率18.2倍/17.8倍/17.6倍，爲板塊最高。 美銀美林指出，該公司中期的經營開支對路費收入比率，按年急升380點子至13.9%，主因人工成本增加及廣深高速相關一次性開支。若撇除一次性開支影響，該公司成本管控未來料仍有壓力，因節假日小客車免費帶來的龐大車流，令其維護成本增加，而人工成本亦將進一步上升。