國元香港維持天德化工(00609-HK)買入評級，調整目標價至1.77港元，相當於2010年6倍PE，較現價有31%的上升空間。國元預計該公司2010-2012 年的權益持有人應占盈利將分別爲1.08億元、1.59億元和1.65億元；2010-2012 年的每股基本收益爲0.26、0.38、和0.39元。
國元稱，該公司今年上半年實現收入3.94億元(人民幣，下同)，同比大幅增長39.5%。毛利率較去年同期上升8.4個百分點至24.7%。報告期內實現股東應占溢利0.39億元，同比增長119.2%，每股收益增長119.2%至0.097元，業績略遜於該行之前預期。
天德化工昨日漲3.85%，收報1.35港元。
