摩根大通发表报告指，内地楼市仍有政策风险，但一旦楼价升幅超过经济增长幅度，即逾10%，政策风险将会上升。上市内房企业有充足可售资源，以支持上半年合约销售增长，届时市场供需将达平衡；摩通预计上半年新开工量将恢复增长、下半年供应增多，从而有助限制楼价升幅。

报告指，内房股去年涨67%、本月至今升7%，反映内地楼市气氛佳、现金流风险降低，料中小型发展商筹资成本降将带来进一步重评动力，该行看好有三线城市业务的企业，因该等城市交投最终将复苏。摩通将内房股2013/14年度每股盈测上调2%及5%，资产净值预测上调3%，给予目标价基於2013年预测市盈率10.5倍，因筹资成本下降、股本融资风险降低。

该行首选雅居乐(03383-HK)、碧桂园(02007-HK)、恒大 (03333-HK)，因将受惠於较低端城市楼市复苏，且估值相对便宜；小型股中看好合景泰富(01813-HK)，因长期资本增加、或重新开始购地及重组产品组合。出於估值考虑，建议避开保利(00119-HK)、远洋地产(03377-HK)、龙湖(00960-HK)。万科(200002-CN)、华润置地(01109-HK)、世茂(00813-HK)评级由「中性」上调至「增持」；富力(02777-HK)、方兴(00817-HK)、中海外 (00688-HK)评级由「增持」下调至「中性」。

摩通给予各股新旧评级及目标价如下：

股份/原评级/新评级/原目标价/新目标价(元)

雅居乐(03383-HK)/增持/增持/12.4/14

碧桂园(02007-HK)/增持/增持/4.6/4.8

恒大地产(03333-HK)/增持/增持/4.25/5.3

保利置业(00119-HK)/中性/中性/5/6.5

龙湖地产(00960-HK)/中性/中性/12.1/14.4

远洋地产(03377-HK)/减持/减持/3.4/5.25

中海外(00688-HK)/增持/中性/23.5/26

方兴地产(00817-HK)/增持/中性/3.1/3.1

富力地产(02777-HK)/增持/中性/13.7/15.3

华润置地(01109-HK)/中性/增持/20/27

万科(200002-CN)/中性/增持/11.2/15.5

合景泰富(01813-HK)/增持/增持/6.2/7.2

世茂房地产(00813-HK)/中性/增持/15.4/19

瑞安房地产(00272-HK)/增持/增持/4.2/4.2