智通財經APP獲悉，第一上海發佈研究報告稱，維持東嶽集團(00189)“買入”評級，雖上半年業績表現不及預期，但認爲隨着經濟的持續復甦，核心產品有望在下半年逐步回暖。根據2024年盈利預測，給予公司7倍的PE估值中樞，對應目標價7港元。公司發佈盈警公告，前五個月淨利潤大幅減少約83%。因此預期截至2023年6月30日止六個月的公司擁有人應占淨溢利，與同期相比可能會錄得大幅下跌。
報告中稱，公司目前PVDF報價爲161710元/噸，同比下滑26%，今年以來均價和同期相比，下滑19%，目前整體價格依舊比較低迷。2023年以來，PVDF下游注塑、塗料等領域需求偏弱。從供應角度看，國內產能仍在增長，國內產能過剩現象凸顯，PVDF產能增速大於需求增速，目前PVDF產業鏈各產品價格均跌至近5年低點，PVDF產業鏈整體供需矛盾問題突出，預計短期對產業鏈整體價格仍延續利空影響。有機硅DMC報價約14140元/噸，同比下滑33%，今年以來均價和同期相比，下滑46%。有機硅板塊受地產板塊影響比較大，而地產當下未見起色，目前國內單體企業開工低位，但受高庫存壓力影響，行業供需失衡局面仍在延續。最近終端訂單稍有好轉，但工業硅價格回落，有機硅價格以弱穩爲主。
該行表示，東嶽集團製冷劑業務取得逆勢增長，R22報價爲20500元/噸，同比上漲18%，今年以來均價和同期相比，同比上漲13%，製冷劑供給格局繼續改善。根據生態環境部數據，R22在2023年配額削減19%，供給端削減加速。而需求端在PTFE持續擴產及空調冰箱維修市場需求具備一定韌性的情況下，供需關係持續緊張，價格持續上行。三代製冷劑配額鎖定期已過，供給端重回理性。預計隨着二三季度製冷劑需求旺季來臨及行業庫存消化出清，二代、三代製冷劑價格有望持續上漲。
