2022 公司業績繼續保持高增長。2022 年收入5.03 億元增長39.92%，歸母淨利潤7507 萬元，同比增長78.59%。截至2022 年底，公司在手訂單金額2.13 億元，同比增長20.02%。

佈局非電力物聯網市場，打造PLBUS PLC IoT 技術和晶片品牌及龍頭企業。2022 年，公司加大力度進行“PLBUS PLC”品牌推廣。公司在主導起草的電力線通信國家標準的基礎上，推出基於電力線的“統一通信接口”，打造國內自主、開放、統一的標準品牌，為各種物聯網智慧型終端機建立基於電力線的統一通信接口規範。

國家能源局發佈加快推進能源數位化智能化檔案。3 月28 日，國家能源局發佈《國家能源局關於加快推進能源數位化智能化發展的若干意見》，指出一是要推動能源裝備智慧感知與智慧型終端機技術突破。加快能源裝備智慧傳感與量測技術研發，提升面向海量終端的多傳感協同感知、數據即時採集和精準計量監測水準。二是推動能源系統智慧調控技術突破，加快面向資訊物理融合能源系統應用的低成本、高性能資訊通信技術研究，實現新型通信技術。

公司有望受益能源數位化智能化。公司的載波通信技術可以用來實現能源數位化智能化，公司推出的PLC 晶片，可實現遠端光伏元件的關斷安全功能，除光伏元件級關斷之外，光伏元件級發電監控、微逆和儲能設備監測、監控都是公司在新能源領域未來的發展方向。除光伏外，其他領域還有電動車充電智慧管理、智慧電源監控、電池智慧管理等都是能源數位化、智能化的應用方向。

可轉債順利推進，已獲上交所通過。3 月25 日公司公告向不特定對象發行的3.8 億元可轉換債券申請獲得上交所通過。可轉債項目順利發行將會推動公司在非電力物聯網領域的發展。其中1.53 億元用於智慧光伏及電池智慧管理 PLC 晶片研發及產業化專案，1.37 億元用於智慧家居多模通信網關及智慧設備PLC 晶片研發及產業化專案。

投資建議：2023-2025 年收入分別為8.01/12.18/20.36 億元，同比增長58.99%/52.03%/67.23%，淨利潤分別為1.22/1.78/3.03 億元，維持 “買入”評級。

風險提示：國家電網招標進展緩慢，光伏、智慧家電領域拓展緩慢。