來源:華爾街見聞
債務上限協議達成後,即將到來的財政部重建其現金賬戶(TGA),從500億美元增加到6000億美元或更多。將進一步吸收銀行存款準備金,再次將地區銀行推向流動性邊緣。
先前摩根士丹利認爲,“在銀行體系波動之際,進一步的準備金流失可能會放大風險”。如今高盛策略師塞西莉亞·普雷圖斯也表示,由於重建TGA,流動性可能在6、7月大幅收緊,在極端情況下,(假設沒有資金流出RRP),5500億美元TGA則意味着,其將在兩個月吸走15%的銀行儲備金,這將是一個非常顯著地的流動性收縮。
更合理的情況是,一半的TGA會來自RRP流出。這也相當於2個月內減少2500億美元的銀行準備金,約爲當前整體儲備的7.7%。RRP能貢獻多少具有很大的不確定性,卻又至關重要。
而TGA的抽水加上TLTRO還款和QT,也將帶來下半年風險資產的波動和表現不佳。【ZeroHedge 高盛】
編輯/jayden