投資要點
下週三（5 月24 日）有一家科創板上市公司“雙元科技”詢價。
雙元科技（688623）：公司專注於在線自動化測控系統和機器視覺智能檢測系統的研發、生產和銷售。公司2020-2022 年分別實現營業收入1.65 億元/2.62 億元/3.72 億元，YOY 依次爲31.42%/58.50%/42.02%，三年營業收入的年複合增速43.55% ； 實現歸母淨利潤0.42 億元/0.57 億元/0.96 億元， YOY 依次爲82.12%/37.27%/68.86%，三年歸母淨利潤的年複合增速61.61%。最新報告期，2023Q1公司實現營業收入1.04 億元，同比增加70.34%；歸母淨利潤0.26 億元，同比增加149.23%。公司預計2023 年1-6 月歸屬於公司普通股股東的淨利潤預計爲6,018.66萬元至6,686.19 萬元，較上年同期增長72.46%至91.59%。
投資亮點：1、圍繞片材檢測領域，公司佈局了自動化測控系統及機器視覺智能檢測系統兩大產品，在新能源鋰電池測控、薄膜測控等應用領域處於領先。公司深耕片材檢測領域，目前圍繞片材檢測形成了在線自動化測控系統及機器視覺智能檢測系統兩大產品線，將下游應用領域從造紙行業逐步延伸至新能源電池、光伏等，並在上述細分賽道內居領先地位；其中，公司2021 年鋰電池面密度/厚度檢測系統在鋰電池行業的市場佔有率位居全國前三，2022 年公司鋰電池極片原材料生產及極片製作環節視覺檢測系統市佔率爲14.44%，位於行業領先，與比亞迪、蜂巢能源、欣旺達、億緯鋰能等下游龍頭均建立了合作關係；此外，公司2021 年薄膜測厚系統在塑料薄膜行業及造紙行業的市佔率居全國首位、自動化測控系統和機器視覺智能檢測系統在水刺無紡布領域的市場佔有率達到40%。截至2022 年12 月31 日，公司合同負債爲3.27 億元，側面體現了下游客戶對公司的認可，彰顯公司持續發展能力。2、公司進一步豐富現有產品線，在原有的表面缺陷檢測產品基礎上開發了X-ray內部缺陷檢測系統，目前已和比亞迪、蜂巢能源等客戶簽署訂單。X-ray 內部檢測系統與公司已有的VIS 檢測系統的圖像分析原理相似，公司在原有技術基礎上於2021 年成功研發了X-ray 內部缺陷檢測系統並投入市場，將檢測範圍從片材表面檢測延伸至電池電芯的內部檢測，產品已獲得部分客戶認可，截至2022 年底，公司已與比亞迪、蜂巢能源等客戶簽訂了0.9 億元的在手訂單。此外，報告期內，公司還持續投入基於X-ray 相機的3D CT 內部缺陷檢測系統研發，有望形成涵蓋二維、三維的多維度機器視覺檢測能力。
同行業上市公司對比：基於主營產品類型、行業競爭、業務及財務可比性等維度，選取中控技術、奧普特、凌雲光、天準科技、精測電子、矩子科技爲可比上市公司。
從上述可比公司來看，2022 年行業平均收入規模爲25.86 億元，可比PE-TTM（剔除異常值/算術平均）爲58.06X，銷售毛利率爲42.41%；相較而言，公司的營收規模低於行業平均水平，銷售毛利率高於行業平均水平。
風險提示：已經開啓詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基於招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風險在正文內容中展示。