投資要點
下週三（5 月24 日）有一家創業板上市公司“豪江智能”詢價。
豪江智能（301320）：公司主要產品爲智能線性驅動產品，報告期內主要應用於智能家居、智慧醫養、智能辦公和工業傳動領域。公司2020-2022 年分別實現營業收入6.24 億元/7.66 億元/6.65 億元，YOY 依次爲22.55%/22.81%/-13.21%,三年營業收入的年複合增速9.31%；實現歸母淨利潤0.86 億元/0.73 億元/0.67 億元，YOY 依次爲38.05%/-14.97%/-8.73%，三年歸母淨利潤的年複合增速2.33%。最新報告期，2023Q1 公司實現營業收入1.61 億元，同比下降13.87%；實現歸母淨利潤0.13 億元，同比下降20.45%。根據初步預測，2023 年1-6 月公司預計實現歸母淨利潤2,400 萬元至2,800 萬元，較2022 年1-6 月同比變動-17.41%至-3.65%。
投資亮點：1、公司實控人擁有豐富的從業經驗，助推公司成爲國內智能家居領域線性驅動的領先企業之一。公司實際控制人及管理團隊自2003 年起即開始從事智能線性驅動產品的產銷研活動，擁有近20 年的豐富從業經驗；在管理團隊的帶領下，經營期間公司成爲了業內少數具有從精密部件設計開發、殼體制造到整套系統組裝全鏈條生產能力的企業之一，基本實現了核心關鍵部件的自研自產以及馬達驅動器、控制器等線性驅動產品的自動化及模塊化生產，在有效提升公司產品附加值的同時，也保障了產品的穩定性。截至目前，公司產品已與夢百合、Leggett & Platt 等國內外知名品牌建立了長期而穩定的合作關係，並在電動牀用驅動等細分市場形成優勢領域。2、基於在智能家居領域的技術積累，公司積極向辦公、工業等應用場景進行業務拓展。2019 年公司進軍智能辦公線性驅動領域，2022 年來自辦公領域的銷售收入已達近3000 萬元；後續，公司又進入工業傳動線性驅動領域，2022 年來自工業領域的銷售收入超2000 萬元；此外，公司還通過子公司容科機電向智能遮陽業務進行拓展，2022 年實現了700 萬以上的相關收入。預計隨着上述領域的智能化趨勢進一步發展，公司產品仍有較大的需求空間；爲此，公司擬通過募投項目，積極推進智能辦公、智能遮陽等業務的產能擴充。
同行業上市公司對比：根據主營業務的相似性，選取捷昌驅動、凱迪股份、樂歌股份爲豪江智能的可比上市公司。從上述可比公司來看，2022 年可比公司的平均收入規模爲24.62 億元，可比PE-TTM（算數平均）爲27.90X，銷售毛利率爲26.74%；相較而言，公司營收規模和銷售毛利率均未及同業均值。
風險提示：已經開啓詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基於招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風險在正文內容中展示。