來源：華爾街見聞
作者：葛佳明
美國銀行存款還在繼續湧入貨幣基金，截至5月17日當週，貨基規模升至5.34萬億美元的歷史新高。同時，美聯儲BTFP融資工具提供貸款規模激增至870億美元，危機仍存。
美國地區銀行股連續多日走高，讓市場開始推測銀行業危機已經遠去，但美國銀行業存款繼續外逃，而美聯儲的“輸血”還在持續，似乎危機仍存。
當地時間5月18日週四，美國投資公司協會的數據顯示，延續前一週趨勢，貨幣基金規模繼續擴大。截至5月17日當週，約有136億美元資金湧入美國貨幣基金，將貨基規模推升至5.34萬億美元的歷史新高。在過去三個月內，貨基規模增加超5200億美元。
貨幣基金出現持續資金淨流入，一方面是美聯儲持續加息後使得市場利率持續走高，對於存款的優勢擴大；另一方面則是銀行業危機帶來的“小銀行存款風險”讓資金趨向於安全性更高的貨幣基金。
除了常規投資國庫券之外，貨幣基金還選擇成爲美聯儲2.25萬億美元隔夜逆回購（ON RRP）的座上賓，大量資金遠離銀行而被存入美聯儲，銀行“壓力山大”。
華爾街見聞此前提及，現在隨着美國債務上限日益臨近，短期國庫券收益率持續下降（市場普遍認爲期限相對較短的國庫券無違約之憂，因此頗受青睞），貨幣市場基金更傾向於將資金從國庫券轉移至RRP工具，可能會導致銀行準備金餘額進一步減少，流動性受到持續衝擊。
而通常在銀行動盪時期，準備金的減少可能會放大行業風險。
並且由於目前國庫券收益率要比2011年或2013年高得多（以基點計算，實際上高出100倍），利差的空間也更大，讓貨幣市場基金有了更強的轉換動力。
數據顯示，投資於國庫券、隔夜逆回購和機構債等證券的基金增至4.44萬億美元，增幅達95.5億美元。零售基金流入超過140億美元，機構基金僅流出少量資金。
貨幣市場資金流入的激增或許暗示，今天晚間即將發佈的美聯儲H8存款報告將顯示美國銀行擠兌仍在繼續。
與此同時，美聯儲爲銀行的輸血還未結束，截至5月18日當週，美聯儲未償貸款總額爲961億美元，高於前一週的924億美元。
其中，美聯儲爲應對硅谷銀行危機緊急推出的融資工具銀行定期融資計劃（BTFP）提供貸款激增至870億美元，而通過貼現窗口共提供貸款降至90億美元。這標誌着BTFP的參與度越來越高。
而美股銀行股本週的反彈似乎暗示，市場認爲銀行業危機已經遠去。
隔夜美股銀行股延續週三上行趨勢銀行業指標KBW銀行指數（BKX）收漲0.6%，地區銀行指數KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲0.06%，地區銀行股ETF SPDR標普地區銀行ETF（KRE）收漲0.6%，均刷新週三所創的5月1日以來高位。
編輯/Somer