体外诊断领域竞争力持续增强，业务快速增长事件：
2023 年4 月27 日，公司同時發佈2022 年年報和2023 年一季度報。2022年實現營業收入9.83 億元，同比增長26.34%，歸母淨利潤2.51 億元，同比上升32.12%，扣非歸母淨利潤2.33 億元，同比增長42.98%；2023 年Q1實現營業收入2.78 億元，同比增長32.29%，歸母淨利潤8810.82 萬元，同比增長31.23，扣非歸母淨利潤8289.75 萬元，同比增長29.33%。
點評：
體外診斷領域競爭力持續增強，業務快速增長
公司整體業務收入迅速增長。分產品類別看：1）公司2022 年治療與康復類產品收入 2.27 億元，同比增長 26.07%，主要系治療與康復產品線中的核心產品空氣波、高流量氧治療儀等業績持續提高所致。2）體外診斷類產品銷售收入 7.49 億元，同比增長 26.35%。體外診斷系列產品在國內和國際市場中的競爭力進一步提升，臨床應用持續上量，特別是發光和糖化兩大系列產品拉動了相關業績增長。
費用率整體小幅上升，現金流穩健增長
2023 年Q1 費用率小幅提升。其中2023 年Q1 銷售費用率爲13.49%，同比上升3.7%，主要系銷售業績增長從而銷售人員工資、差旅費均增加所致；管理費用率爲4.84%，同比小幅上升0.11%，主要系經營規模擴大從而使薪酬及辦公費增加所致。現金流穩健增長，2023 年Q1 經營活動產生的現金流量淨額爲2318.2 萬元，同比上升21.36%，主要系銷售收款增加所致。
研發與併購雙輪驅動，皮膚醫美產線蓬勃發展
2022 年及2023 年Q1，體外診斷領域多個研發項目有序推進。生化免疫產品線，生化試劑產品獲得 27 項註冊證；高速、高通量電化學發光免疫分析儀 eCL9000 產品獲證上市。臨床檢驗產品線，全自動糖化血紅蛋白分析儀 H100/H100Plus 及具有核心自主知識產權的糖化血紅蛋白層析柱獲證上市。皮膚醫美產品線，全新升級的體外衝擊波治療儀 LC- 580 和新款光子治療儀成功上市。與此同時，公司收購了重慶京渝和爲人光大兩家公司，升級CO2 激光並獲得註冊證，改進調 Q 激光，爲客戶提供更舒適的體驗。
盈利預測：我們預計公司2023-2025 年營業收入分別爲13.96 /18.58/23.80億元（2023/2024 前值分別爲13.95/18.58 億元），歸母淨利潤分別爲3.37/4.48/5.74 億元（2023/2024 前值分別爲3.37/4.48 億元），維持“買入”評級。
風險提示：產品研發進度不及預期，產品銷售推廣不及預期，行業競爭加劇的風險。
