智通財經APP獲悉，興業證券發佈研究報告稱，首予粵豐環保(01381)“增持”評級，目標價4.9港元。公司環保主業將進入運營轉型階段，2023年資本開支節奏預將放緩，負債率或步入下降通道，經營質量有望迎來飛躍，派息率有進一步提高可能。同時，公司也持續拓展輕資產爲主的“焚燒+”產業佈局，加強產業一體化協同優勢，挖掘第二增長點。
報告中稱，公司積極探索“焚燒+”業務，上下游輕資產業務穩步發展，全年環境衛生及其他服務收入全年營收同比+35.8%至2.3億港元，全年毛利率改善12.8ppt至34.3%。但是，噸管理費用同比下降5港元至41港元;噸財務費用同比增長6港元至43港元，期末負債率同比提升1.5ppt至65%，有息債務淨增加、外幣債務資金成本上升，推升財務負擔略有增加。
此外，公司全年計提1.1億港元的匯兌損失，若剔除匯兌損失的影響，全年淨利潤同比+13.9%至14.7億港元。粵豐去年項目經營現金流同比增加25.7%至22.1億港元，資本開支39億港元，預計2023年資本開支降至13-15億港元，2023年有望首年實現現金流打平。