智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，維持北京控股(00392)“跑贏行業”評級，考慮到其中長期派息率有望繼續提升，上調目標價14%至40港元，較當前股價有18.7%的上行空間。公司近期發佈2022年年報，提出2022年下屬及聯營公司向北京控股分紅機制不斷優化，未來將致力於推動派息率進一步提升以回饋股東長期支持，該行認爲派息率繼續提升的預期有望成爲股價短期表現的重要催化劑。
報告中稱，北京燃氣資本開支週期或接近尾聲，強化分紅比例提升預期。22年公司派息率27%，同比提升11ppt。向前看，公司旗下現金流最強勁的子公司北京燃氣投資建設的天津南港LNG應急儲備項目已機械完工，該行認爲北京燃氣的資本開支規模或於23年起穩步回落，加之公司已同北京燃氣建立了穩定的分紅機制，該行預計北京燃氣將爲公司在未來3-5年內將派息率提升至同業平均水平(35%以上)提供充分保障。
該行表示，公司本質仍是穩健城燃企業，派息提升或吸引中長線資金佈局。部分投資者認爲公司業務較爲複雜，因此給予公司較高的多元化折扣，但考慮到2022年公司燃氣業務盈利貢獻佔比超過80%(不含總部虧損)，該行認爲公司本質仍是一家業務穩定的城燃企業。隨着派息比例提升，該行判斷公司有望逐步吸引偏好穩健回報的中長線資金佈局。此外，公司22年管道燃氣/固廢/啤酒業務盈利情況基本已基本回到甚至超過疫前水平。展望23年，受益於北京燃氣/EEW/燕京啤酒較穩健的經營策略，該行判斷全年核心利潤有望保持平穩增長。
