中國東航於2023年4月28日發佈一季報:
2023年Q1,公司實現營業收入222.61億元,同比2022年Q1上升75.77%,實現歸母淨利潤-38.03億元,同比2022年Q1減虧39.57億元,實現扣非歸母淨利潤-39.44億元,同比2022年Q1減虧38.79億元。
2023年Q1,公司經營較去年同期明顯恢復。
經營方面,2023年Q1機隊規模779架,供需持續恢復。截至2023年3月,公司機隊規模779架(不含公務機),較2022年底淨增4架。2023年Q1,公司ASK、RPK同比分別上升52.49%、79.60%,恢復至2019年同期的73.07%、62.48%。公司客座率70.61%,同比2022年Q1上升10.66pct,較2019年同期下降11.97pct。
收入方面,2023年Q1大幅提升。2023年Q1,公司實現營業妝入222.61億元,同比2022年Q1上升75.77%,爲2019年同期的74.07%。
成本方面,由於公司運力恢復,公司營業成本同比上升。2023年Q1,公司營業成本241.83億元,同比2022年Q1上漲25.99%,環比2022年Q4上漲32.37%。
費用方面,公司費用合計同比上升。2023年Q1,公司銷售、管理、研發、財務費用合計29.63億元,同比2022年Q1上漲14.01%,環比2022年Q4上漲5.97%。
盈利預測與投資評級:公司爲上海兩場最大承運人,且一線城市互飛航線優勢明顯,隨着“五一”及器運旺季臨近,在朵價、需求雙升的背景下,我們預計公司業績有望在旺季迎來反彈。我們維特此前對公司2023-2025年業績預測,預計公司2023-2025年營業收入分別爲1140億元、1420億元、1755億元,歸母濟利潤預測分別爲15億元、75億元、148億元,對應PE分別爲74.6X/15.4X/7.8X,維持“買入”評級。
風險提示事件:宏規經濟下行風險、油價上漲風險、匯率波動風險。