电子电气检测产能逐渐释放，预计将为公司带来业务增量2022年公司电子电气检测收入约1.40亿元，占营收比重25.63%，同比+8.89%。目前深圳、东莞公司已陆续形成产能，宁波公司也将逐步形成产能并释放。5G推动新一轮电子电气产品的革新，包括汽车电子、通信电子和工业及医疗电子等在内的电子电气有望迎来持续的产品换代升级，产品标准将不断更新，推动电子电气产品检测业务需求加快，预计2023年公司在电子电气领域将会有较大提升空间。4月27日，公司發佈2023年一季報，2023Q1公司實現營收1.5億元，同比增長30.69%；歸母淨利潤0.31億元，同比增長40.69%；扣非歸母淨利潤0.29億元，同比增長50.46%，偏業績預告上限。
2023Q1 公司採取精細化管理措施，業績保持高增長態勢2023年公司持續採取精細化管理措施，加大費用支出管控力度，優化組織架構，不斷提高經營效率，營收及歸母淨利潤均取得穩健增長。
受益於下游車企加速推出新車型，公司汽車檢測業務有望量價齊升2022年公司汽車檢測收入約2.08億元，佔營收比重38.11%，同比+20.8%；主要原因為各大車廠加大了新車型的研發，公司在汽車研發階段的零部件功能性與可靠性檢測業務表現出較高的增長。公司聚焦汽車研發端零部件DV/PV非強制檢測，受益於下游車企競爭激烈，加速推出新車型，未來三年行業或保持高景氣度，汽車電動化或帶來公司汽車檢測業務量價齊升。
電子電氣檢測產能逐漸釋放，預計將為公司帶來業務增量2022年公司電子電氣檢測收入約1.40億元，佔營收比重25.63%，同比+8.89%。目前深圳、東莞公司已陸續形成產能，寧波公司也將逐步形成產能並釋放。5G推動新一輪電子電氣產品的革新，包括汽車電子、通信電子和工業及醫療電子等在內的電子電氣有望迎來持續的產品換代升級，產品標準將不斷更新，推動電子電氣產品檢測業務需求加快，預計2023年公司在電子電氣領域將會有較大提升空間。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2023-2025年營業收入分別7.51/9.97/12.44億元，對應增速分別37.83%/32.76%/24.74%，歸母淨利潤分別1.61/2.21/2.85億元，對應增速分別36.15%/37.70%/28.90%，EPS分別1.41/1.95/2.51元/股，3年CAGR增速為34.20%。參考可比公司估值，我們給予2023年45倍PE，維持目標價63.45元，維持“買入”評級。
風險提示：
公信力和品牌受不利事件影響的風險、政策變化風險、外延並購不達預期、募投專案業績不達預期
