事件：公司發佈2023 年一季報。2023 年第一季度公司實現營收5,688.44 萬元，同比增長17.84%；歸母淨利潤129.09 萬元，同比由負轉正，扣非歸母淨利潤146.07 萬元，同比由負轉正。
點評：
一季度銷量提升，營收利潤穩定增長：公司2023 年第一季度實現營收5,688.44萬元（YOY+17.84%）；歸母淨利潤129.09 萬元，扣非歸母淨利潤146.07 萬元。
歸母淨利潤相較於去年同期由負轉正，原因系2023Q1 銷售量較去年同期上升所致。此外，一季度公司經營活動產生的現金流淨額3,661.11 萬元，同比增加1,153.46%，主要原因在於檢測收入在2023Q1 回款較多使得本期銷售商品、提供勞務收到的現金較去年同期有所上升。
研發投入維持高比例，實體瘤技術獲認證：2023Q1，公司研發投入1,443.61 萬元，佔營業收入的比例爲25.38%。公司主要提供血液病、實體瘤和傳染病領域基因及抗原的精準檢測。實體瘤領域，公司研發的人MET 基因擴增檢測試劑盒（數字PCR 法）於2023 年4 月入圍“腫瘤標誌物十大創新技術/產品”，該產品可爲臨床醫生對非小細胞肺癌患者選擇腫瘤靶向藥物的治療提供參考意見。此次入圍認證了公司數字PCR 產品的豐富積累和經驗，未來公司有望持續加強在該領域的競爭力。
戰略合作穩步推進，新基地提供有力保障：2023 年第一季度，公司穩步推進各項戰略合作。報告期內，公司與健壹資本創立的第三方醫藥營銷服務平臺國耀聖康、禾碩醫學達成合作，並與愛渡醫療合作推動抗腫瘤新藥臨床試驗快速入組；同時，公司與北京大學重慶大數據研究院簽約，雙方將共建“基因智能大數據聯合實驗室”，聚焦血液系統、實體腫瘤、老年疾病等領域的科研合作。此外，公司於2023 年3 月正式喬遷，首次擁有自己的生產基地；同時，新基地實驗室配備有完全自動化設備，實現了樣本從收錄、檢測、數據分析自動化處理。新基地的落地啓用正值LDT 試行，有望爲公司的研發、生產和服務能力提供更強的保障。
盈利預測、估值與評級：我們維持公司23-25 年EPS 的預測爲1.12/1.53/2.08元，同比增長53.60%/36.50%/36.14%，考慮到公司的IVD 綜合服務行業領先的地位和自產產品持續凸顯的差異化優勢，我們維持“買入”評級。
風險提示：產品推廣不及預期風險、市場競爭加劇風險。